中原建业——分拆自建业地产(00832)的代建服务提供商

作者： 日月同輝

发布于:2021-05-07 11:14

雪球

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一，公司介绍

中原建业，全称“河南中原建业城市发展有限公司”。公司致力于构建行业新价值共同体，以“共建业 同发展”为指导思想，以“合作共赢”为愿景目标，以轻资产模式，对外输出品牌、管理和服务，承接商业代建、政府代建、资本代建，与广大合作伙伴一起优势互补、风险共担、成果共享。截至2020年6月30日，中原建业累计签约208个项目，覆盖城市97个（省内17市，72县；省外2市，6县），累计开工面积1778万平方米，累计销售面积1235万平方米，累计销售合同金额678.6 亿元。

二，主要业务

房地产代建服务提供商，代表项目拥有人在整个物业开发过程管理房地产开发项目，并采用轻资产模式运营，从而无须承担土地取得及项目开发的费用。
中原建业提供全面专业的解决方案，以管理及优化项目拥有人的整个物业开发运营流程并透过具成本效益的方式开发优质物业为我们的项目拥有人创造价值。公司允许项目拥有人使用「建业」品牌推广及营销公司所管理开发项目的物业。利用知名「建业」品牌，公司在管的房地产物业通常具有较高的质量标准且能够实现销售溢价，而项目拥有人有权从其投资的相关项目中获得收益

三，资产布局

四， 中原建业股权结构

（来源：招股书）

本次上市构成 建业地产的分拆，上市之前建业地产100%控股 中原建业，胡葆森则通过恩辉控制建业地产72.31%的股权成为中原建业的实际控制人，但在分拆完成后，中原建业将不再与建业地产存在股权联系。

五，公司业绩

按照招股书上显示，在过去的三个财政年度，2017，2018以及2019和2020上半年， 中原建业的营收分别为，3.10亿，6.76亿，10.29亿和4.81亿元人民币，相应的利润分别为，1.42亿，4.04亿.6.41亿和3.02亿元人民币

从2017年的3.10亿到2019年的10.29亿元，复合年增长率为82.2%，高于 同期行业大佬 绿城管理控股的营收复合年增长率40.1%；净利润则有1.41亿元增长至6.41亿元，复合增长率为112.5%，同样高于同期绿城管理控股的18.7%

中原建业净利率远高于行业及大佬 绿城管理控股很大的影响因素在于代建，双方盈利的方式不同导致的，这也是目前房地产代建行业盈利指标层次不齐的原因所在。