2021年的股票市场最牵动人心的莫过于白酒行业的股价，而作为A股第一股的茅台，自然成为人们广泛讨论的焦点。正值此刻，茅台却悄然布局了供应链版图。

3月12日，据企查查数据显示，贵州茅台集团旗下茅台物流注资6.99亿元，成立贵州双龙飞天供应链管理有限公司，持股比例为100%。经营范围包括供应链管理服务、道路货物运输、装卸搬运等。
双龙飞天供应链法定代表人为姜世威，资料显示：姜世威也是贵州茅台酒厂(集团)物流有限责任公司法定代表人、副总经理和贵州茅台物流园区粮食收储有限公司法定代表人、董事长。 

一、茅台的供应链服务公司

值得注意的是，成立于2014年3月的茅台物流，是央企与地方强势企业正式携手，立志打造全国一流的酒品物流企业。
茅台物流由中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司持股46%，中国物流股份有限公司持股34%，贵州省仁怀市酱香型白酒产业发展投资有限责任公司持股20%。

茅台物流的背后既有在物流领域举足轻重的央企，也有地方实力雄厚的企业，三方通过现代企业框架的搭建，实现多赢局面。
1、借助诚通集团，茅台物流“跳出茅台”
与茅台物流合资的中国物流并非等闲企业，而是重要中央企业诚通旗下综合物流标杆——中国物流公司。
中国物流公司，目前业务已经涵盖了铁路集装箱运输、公路与干线运输等多个业态，在烟、酒、奶、油等快消品领域形成了竞争优势；拥有健全完善的物流网络体系，在全国30余个枢纽城市建立了大型物流园区，拥有铁路专用线34条，海关监管库10个。

拥有中国物流、中国物资储运集团有限公司、华贸物流的中国诚通集团已经是全国最大、分布最广，集仓储、配送、信息一体化的物流网络，还拥有全国最大的仓储物流网络，是铁路系统外最大的集装箱运营企业。
凭借两家公司的资源整合，强强联手，茅台物流能充分借助诚通的物流网络、管理经验、资本平台等构建茅台大物流体系。

2、依靠仁怀酒投，助推“黔货出山”

仁怀酒投公司是仁怀市酱香酒产业对外宣传营销的窗口之一，致力于打造以酱香型白酒大宗商品为核心，以酱香酒收储、销售、仓储物流、金融服务、评估认证平台为一体的仁怀市属国有企业。

近年来，茅台酒运输屡次出现负面新闻，运输车辆超载，基本的防压、防撞、防震措施不当。2020年有媒体曝光，运输1500瓶茅台超过1000瓶掉在了大马路上，司机赔偿高达50多万。
运输破损率居高不下，中途失火屡屡发生，在运输环节缺乏监管，导致茅台酒运输途中被掉包等。因此，茅台物流的发展，是酒类货运物流高质量发展的关键步骤。
此次茅台物流成立贵州双龙飞供应链管理有限公司，是茅台物流将实现由企业物流向第三方专业物流企业的快速转型、由基础物流服务向供应链服务的转型升级，为茅台集团实现千亿目标提供重要支撑。 

二、白酒的供应链的新价值

早前，茅台集团就设定2020年实现千亿目标，其中200多亿元都是依靠金融板块来实现的，茅台集团也声称，要全力支持金融板块成为茅台未来发展新的增长极。
欲戴皇冠，必承其重，金融业不同于一般的产业，茅台这艘巨轮如何能玩转金融？

1、从产业金融到泛金融布局

茅台集团金融布局以前期投资为主。据企查查数据显示，茅台集团公司旗下金融业务已拥有财务公司、基金公司、租赁公司和华贵人寿保险四家金融公司，并投资参股贵州银行、贵阳银行、贵银金租等八家金融企业。投资包括华泰保险集团、华泰人寿保险股份等。 

表1 茅台集团金融领域投资

① 银行方面，茅台集团持股贵阳银行1.65%股份；

② 保险方面，茅台集团为华贵人寿保险第一大股东，持股比例为20%；

③ 金融租赁方面，茅台集团是贵阳贵银金融租赁有限责任公司的第二大股东，持股20%，控股股东为上市公司贵阳银行；

④ 财务公司方面，上市公司贵州茅台为第一大股东，持股51%；茅台集团作为第二大股东，持股35%；

⑤ 证券方面，广东丝路证券注册资金为人民币20亿元，贵州茅台为其第一大股东，出资7.7亿元，占38.5%股权。

⑥ 投资基金方面，茅台集团控股了茅台建信（贵州）投资基金管理有限公司，持股51%，注册资本3亿元。

据2月27日，《贵州省2020年国民经济和社会发展计划执行情况与2021年国民经济和社会发展计划草案的报告》发布，透露了茅台集团去年的业绩表现。
数据显示，2020年茅台集团营业收入、利润总额增长13.7%和18.2%。以这两个数据推算，2020年茅台集团的收入和利润总额分别达到了1140.41亿元和543.72亿元，超预期完成目标，而金融板块也为茅台营收做出重要贡献。 

2、供应链金融必走之路

茅台发力供应链金融业务，有个特殊依托——白酒供应链。白酒不同于别的商品，存储时间越长越具备价值，别的商品要去库存，白酒则希望加储存。因此茅台物流公司在储存中可以创造商业价值，供应链金融的收益也随之而来。
由于酒品库存的特殊性，茅台的供应链金融主要包含保兑仓模式和应收账款模式。
在保兑仓模式中，银行通过控制白酒经销商与茅台签订购销合同项下成品白酒的未来提货权，作为融资质物，向其提供金融支持，用于向茅台预付货款，茅台将成品酒存入银行指定的第三方物流企业的仓库，第三方物流企业则根据金融机构指令向白酒经销商发货。
而应收账款模式主要适用于向茅台提供包装材料（包括玻璃瓶、纸箱、瓶盖等），这些企业多是一些中小企业，在和茅台进行贸易时，通常会有很长的账期，应收账款模式下中小企业能将应收账款转让给金融机构，进而获取资金进行生产经营活动，应收账款到期后，由银行和茅台再进行结算。
为了茅台在流通供应链上也可以创造供应链金融价值。茅台集团打造了电商业务茅台云商，整合上下游数量庞大的企业；并且积极与物流企业和科技企业开展合作，共谋茅台酒业与互联网、物联网深度融合的智慧供应链，也为供应链金融业务的有效运转，提供积极支撑。
2020年内，据掌链不完全统计，茅台就与华为、苏宁、网易、浪潮集团等企业，在茅台数字化转型等领域开展战略合作，为茅台供应链和供应链金融数字化发展奠定坚实基础。

表2  茅台集团2020年重点合作方