电气设备行业研究周报：二十年固定电价推进风电光伏平价上网，光伏价格“淡季不淡”

敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2019年01月12日 电气设备行业 二十年固定电价推进风电光伏平价上网，光伏价格“淡季不淡” 行业研究周报 开文明（分析师） 李远山（分析师） 刘华峰（联系人） 021-68865582 kaiwenming@xsdzq.cn 证书编号：S0280517100002 010-83561326 liyuanshan@xsdzq.cn 证书编号：S0280518120001 021-68865595 liuhuafeng@xsdzq.cn 证书编号：S0280116120013  市场行情： 截止1月11日，上证综指收盘为2553.83点，上涨1.55%；深证成指7474.01点，上涨2.60%，创业板指1261.56点，上涨1.32%。申万电气设备指数周涨幅为5.49%，在28个一级行业中排名第2位。  公司公告： １. 当升科技：公司发布2018年度业绩预告，归母净利润同比增长19.92%-31.91% ２. 比亚迪：2018年全年新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为13.373GWh。新能源汽车累计销量247,811辆。  行业热点： １. 二十年固定电价推进风电光伏平价上网 ２. 中国首部《电动汽车安全指南》发布  电池材料市场： 数码电芯主流2500mAh圆柱电芯6.1-6.4元/颗，现方形铁锂电芯价格0.95-0.98元/wh，方形三元（523）在1.05-1.08元/wh，方形三元（811）在1.28元/wh左右。NCM523动力型三元材料主流价在15.5-15.5万元/吨左右，单晶523三元材料主流价在16-17万元/吨，811型主流价在20万元/吨，较上周末下跌0.2-1万元/吨；本周主流523型前驱体报在9.6-9.9万元/吨之间；电解钴价格当前报在34-35.5万元/吨；磷酸铁锂价格主流在5.8-6.3万元/吨；目前电碳主流价8-8.5万元/吨，电池级氢氧化锂价格在10.5-11万/吨之间。现国内负极材料低端产品主流报2.3-3.1万元/吨，中端产品主流报4.5-5.8万元/吨，高端产品主流报7-9万元/吨。现国内电解液价格主流报3.4-4.5万元/吨，高端产品价格在7万元/吨左右，低端产品报价在2.3-2.8万元/吨。主流湿法基膜1.4-1.9元/平，干法基膜1-1.5元/平，湿法涂覆膜2.5-3元/平。  光伏材料市场： 本周整体市场维持弱势不弱的局面。目前中国国内多晶用硅料均价下调至72元/KG；单晶用硅料均价下调至79元/KG；本周硅片市场依旧维持单晶强于多晶局面国内单晶硅片价格维持在3.05~3.10元/Pc，多晶硅片价格维持在2.05~2.20元/Pc；本周电池市场依然火热畅旺。目前大陆国内一般多晶电池价格维持在0.81~0.88元/W，一般单晶电池均价上扬至1.05元/W；高效单晶电池均价上扬至1.23元/W；目前国内一般多晶组件价格维持在1.80~1.85元/W，高效多晶组件价格维持在1.83~1.93元/W。一般单晶组件均价上扬至1.92元/W。高效单晶组件均价上扬至2.25元/W。 风险提示：产能过度扩张，产品价格波动 重点推荐标的业绩和评级 证券 股票 2019-01-12 EPS PE 投资 代码 名称 股价 2017 2018E 2019E 2017 2018E 2019E 评级 002594.SZ 比亚迪 49.02 1.49 1.09 1.51 32.9 44.97 32.46 推荐 002851.SZ 麦格米特 21.61 0.37 0.6 0.96 58.41 36.02 22.51 强烈推荐 300124.SZ 汇川技术 21.78 0.64 0.73 0.9 34.03 29.84 24.2 强烈推荐 601877.SH 正泰电器 23.7 1.32 1.77 2.23 17.95 13.39 10.63 强烈推荐 603305.SH 旭升股份 30.55 0.55 0.85 1.23 55.55 35.94 24.84 强烈推荐 资料来源：新时代证券研究所 推荐（维持评级） 行业指数走势图 相关报告 《政策支持无补贴项目，助力风光平价最后一码》2019-01-10 《2018年新能源车产销突破100万台，第13批推荐目录发布》2019-01-05 《Model 3销量快速增长，上海工厂推进提速》2019-01-03 《三元高镍进行时，高壁垒铸就强者愈强》2019-01-02 《《车联网产业发展行动计划》发布，能源局会议加快充电基础建设》2019-01-01 -40%-34%-28%-22%-16%-10%-4%2%2018/01 2018/04 2018/07 2018/10 2019/01 电气设备 沪深300 2019-01-12电气设备行业 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 本周市场行情................................................................................................................................................................... 3 2、 公司公告 .......................................................................................................................................................................... 4 3、 行业要闻 .......................................................................................................................................................................... 6 4、 电池材料市场................................................................................................................................................................. 11 4.1、 锂电池 ................................................................................................................................................................. 11 4.2、 正极材料 ............................................................................................................................................................. 11 4.3、 负极材料 ............................................................................................................................................................. 12 4.4、 电解液 ................................................................................................................................................................. 12 4.5、 隔膜 ..................................................................................................................................................................... 12 5、 光伏材料市场................................................................................................................................................................. 13 5.1、 硅料 ..................................................................................................................................................................... 13 5.2、 硅片 ..................................................................................................................................................................... 13 5.3、 电池片 ................................................................................................................................................................. 13 5.4、 组件 ..................................................................................................................................................................... 13 图表目录 图1： 申万一级行业涨跌幅（%） ........................................................................................................................................ 3 表1： 细分行业涨跌幅（%） ............................................................................................................................................... 3 2019-01-12电气设备行业 敬请参阅最后一页免责声明 -3- 证券研究报告 1、 本周市场行情 截止1月11日，上证综指收盘为2553.83点，上涨1.55%；深证成指7474.01点，上涨2.60%，创业板指1261.56点，上涨1.32%。申万电气设