收储“托底”，猪价向稳
近段时间以来，猪价逐渐回归理性。农业农村部公布的最新数据显示，截至9月5日下午2时，全国 农产品批发市场猪肉平均价格为30.34元/公斤，比上周五上升1.0%，同比去年同期上涨47.14%。此外，发改委价格监测中心数据显示，2022年8月第五周，全国猪粮比为8.13，落在正常的猪粮比区间。
猪价逐渐回归合理区间不仅受市场供需博弈影响，也得益于国家的宏观调控政策见效。按照2021年6月发改委等部门联合印发的《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》（下称《预案》），今年以来，国家发改委年内已根据《预案》启动4次中央冻猪肉储备收储工作。
《预案》对猪肉价格坚持“调高”与“调低”并重，在猪价过高时投放储备猪肉，在猪价过低时启动临时储备，以平抑价格波动。近日，国家发改委价格司指导各地发展改革委抓紧部署，9月份加大政府猪肉储备投放力度，与国家投放中央猪肉储备工作形成合力。
猪价回归理性
9月5日，华储网发布《关于2022年9月8日中央储备冻猪肉出库投放竞价交易有关事项的通知》明确，本次出库竞价交易挂牌3.77万吨(以实际挂牌为准)，交易时间为2022年9月8日下午13时至16时。
这是今年国家发改委首次采取猪肉储备投放措施以稳定猪价。猪肉储备是国家对生猪市场进行宏观调控的手段之一，由发改委牵头，华商储备商品管理中心有限公司具体实施。
2019年以来，为应对非洲猪瘟等突发事件导致的猪价过快上涨及产能恢复后的过度下跌，中央多次进行冻猪肉放储和收储，收储频次和收储量均创历史之最。
农业农村部披露的数据显示，猪肉价格经过6月-7月快速波动上涨后，8月以来逐步稳定在每公斤27元-33元左右。截至8月第4周（2022年8月22日-8月28日），猪肉价格为34.08元/公斤，同比上涨36.7%。
*近三个月猪价走势图，图源农业农村部官网
国家统计局烟台调查队经调研发现，7月以来生猪价格上涨主要受市场供需博弈、阶段性供求不足、养殖户捂盘惜售三重因素影响。此外，国家的宏观调控政策见效也是猪粮比及猪价逐渐向合理区间回归的重要助推力。
猪粮比指的是生猪价格和作为生猪主要饲料的玉米价格的比值。按照我国相关规定，生猪价格和玉米价格比值在6.0∶1，生猪养殖基本处于盈亏平衡点。猪粮比越高，说明养殖利润越好，反之则越差。
为防止猪价过度下跌和过度上涨，国家设立了猪粮比三级预警区间，当猪粮比价处在7∶1～9∶1时不进行预警，为市场自发调整留有充足空间。发改委价格监测中心数据显示，2022年8月第五周，全国猪粮比为8.13，落在正常的猪粮比区间。
值得一提的是，目前猪粮比价并未达到二级预警，国家为何在此时投放政府猪肉储备？华联期货分析师段福林表示，9月开始投放政府猪肉储备、增加供给，主要是为了应对中秋国庆春节等需求旺季，控制CPl在3%以内。农业农村部经济研究中心姜楠则在《央视财经评论》中提及，“我们要对市场形势有非常准确的判断，可能9月份需求增加，市场会有一些波动，所以我们现在要提前做好（投放）准备。”
国家发展改革委官微发布的消息显示，为切实保障中秋、国庆节日猪肉市场供应和价格稳定，将会同有关部门自9月份开始分批次投放政府猪肉储备，并指导地方联动投放储备。
政策紧随市场演进
为了建立保障生猪生产稳定发展的长效机制，切实维护广大养殖户利益，国家发展改革委、财政部、农业农村部等六部门早在2009年1月9日就发布实施了《防止生猪价格过度下跌调控预案(暂行)》。
2009年版《预案》中，将猪粮比价作为基本预警指标，将仔猪与白条肉价格之比、生猪存栏和能繁母猪存栏情况作为参考预警指标；主要调控目标为猪粮比价不低于 5.5。
这一预案也成为以后历次调控预案政策的模板。此后，有关部门考虑生猪产业发展实际情况和形势变化，对生猪预警指标、预警区间、预警措施等方面进行了几次修订完善，分别在2012年、2015年及2021年先后制修订和出台了新版预案等。
2012年5月，国家发改委等六部门在修订2009年预案的基础上，出台《缓解生猪市场价格周期性波动调控预案》。2012年版《预案》中，将调控目标上调为猪粮比价不低于6.0，此外剔除其余参考预警指标，仅保留能繁母猪存栏量一项参考指标。
2015年11月，国家发改委等四部门联合对外发布重新修订的《缓解生猪市场价格周期性波动调控预案》。2015年版《预案》调整了全国平均生猪生产盈亏平衡点对应的猪粮比价设置，采取区间设置。同时，国家根据盈亏平衡点调整，相应调整了预警区域设置，并进一步完善了响应机制设置，适当提高了储备措施启动门槛。
2021上半年，国家发改委等部门联合印发了《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》。与2015年版《预案》相比，新版《预案》对预警指标和区间、储备分类和规模、储备调节机制等核心内容作了修改完善。
根据近年来养殖成本收益变化情况，国家将生猪养殖盈亏平衡点对应的猪粮比价由此前的5.5∶1～5.8∶1提高到7∶1，当猪粮比价处在7∶1～9∶1时不进行预警。同时，新版《预案》中预警指标除了猪粮比以外，又增加了能繁母猪存栏量变化率和36 个大中城市精瘦肉平均零售价格。
*根据新版《预案》整理
为保持猪肉价格运行在合理区间，国家发改委年内已根据新版《预案》，在全国平均猪粮比价进入过度下跌一级预警区间时启动中央冻猪肉储备收储工作，分别在2月28日、3月8日、3月31日和4月8日开展了4次中央冻猪肉储备收储工作。
华储网数据显示，今年上半年，中央储备冻猪肉收储共进行13批16次竞价交易，计划收储量51.8万吨，实际收储量10.14万吨，成交率为19.6%，流拍量41.66万吨。
需要指出的是，虽然中央和地方的猪肉收储数量与猪肉市场的规模相比并不大，难对猪肉实际市场供需量形成明显影响，但是国家“收储托市”的强势政策也能提振市场信心，起到积极引导养殖场户合理安排生产、防止生猪和猪肉价格大起大落的作用。
头部养殖企业 温氏股份（300498.SZ）近期在接受投资者调研时也提及，政府猪肉储备规模有限，实际上对短期市场供给产生的影响较小。不过，政府投放猪肉储备，更多起到政策和情绪引导作用，有利于市场恢复理性，合理安排生产经营，保持正常投苗和出栏节奏。
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