贵州茅台股价为什么这么牛，看完财报你就知道了
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贵州茅台核心题材：HS300_ MSCI大盘 MSCI中国 白酒 标普概念 超级品牌 富时概念 贵州板块 沪股通 酿酒行业 融资融券 上证180_ 上证50_ 央视50_ 证金持股
前天，贵州茅台又创历史新高了，市值1.79万亿，A股排名第二，自2001年以来，股价加分红增值143倍，为什么贵州茅台可以这么牛，我们来看看其过去五年的财报：
01
合并资产负债表
1、总资产
贵州茅台的总资产每年保持10%以上高速增长，即便是19年下滑也有14.51%。
2、资产负债率
过去4年，贵州茅台的资产负债率持续回落，仅20%多。其中负债中应付票据、应付账款、预收账款占比10%以上。
3、货币资金
近四年，贵州茅台货币资金增长率30%以上，19年大幅度下跌，其实是因为拆出了1173亿，实际上依然是增长16.5%。
4、资产有息负债率
近五年，贵州茅台有息负债率为0，公司无借款，钱多的很呢。
5、应收预付和应付预收
近四年应付预收和应收预付远远大于应收预付，想必代理商抢着提前付货款，行业地位非常高。
6、固定资产
过去3年，贵州茅台的固定资产始终保持在150亿左右，占总资产的比率仅仅10%左右。
7、投资类资产
无
自己的产品就是暴利奢侈品，当然不会投资其他了，估计也看不上。
02
合并利润表
1、营业收入
贵州茅台的营业收入直线上涨，19年回落幅度较大，但增长率仍然超过15%。
2、毛利率
近五年贵州茅台毛利率始终在90%以上。
3、三项费用率
近五年，贵州茅台的三项费用率有逐年下降趋势，18、19年仅为10%。
4、营业利润
近五年，贵州茅台营业利润与利润总额的比值达100%以上，主营利润60%，高于行业均值。
5、归母净利润
近四年贵州茅台归母净利润的增长较快，19年增长幅度回落，但依然超过17%。
03
合并现金流量表
1、造血能力
过去3年，贵州茅台经营活动产生的现金流量净额持续上升，过去五年始终保持在170亿以上，说明公司造血能力非常强。
2、成长能力
过去4年，贵州茅台购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金有上升趋势，没有处置任何资产，说明公司发展非常稳定，购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金与经营活动现金流量净额的比值连续五年保持在10%以内。
3、分红
近5年贵州茅台分红并不算很高，但是非常的稳定。
4、现金余额
近五年，贵州茅台期末现金及现金等价物余额逐年上升。
04
异常科目分析
指变化率大于30%的科目
1、2019年合并资产负债表异常科目
货币资金的减少是因为资金拆出，应收预付的增加也不存在问题，综上，贵州茅台2019年的合并资产负债表无异常。
2、2019年合并利润表科目异常
综上，贵州茅台合并利润表无异常。
3、合并现金流量表异常科目
综上，几乎看不到任何对公司不利的项目，贵州茅台合并现金流量表无异常。
结论：整体而言，贵州茅台无异常。
05
总结
2020年一季度，在疫情肆虐的当季，贵州茅台依然逆势上涨，营收增长12.54%，自上市以来，其股票收益以及超过143倍，股价一步步的达到历史新高，从财报图表中我们可以看到，贵州茅台的业绩增长是直线上升趋势，特别是预收款几乎可以看出代理商抢购的感觉，为什么，因为茅台酒是国酒类高大上的代名词，甚至部分品种越放越值钱，17年中央八项规定对茅台销售情况没有任何影响，可见其在消费人群中的坚不可摧。
据说当年拿着茅台股票的几个大佬都没有拿的住，觉得到顶了，结果茅台一骑绝尘，而今，注册制推行后A股将会逐渐美股化，业绩好的公司股票越来越值钱，业绩不好的将可能一路下跌，如今，茅台股价已经达到1425，会不会到2000？ 我们拭目以待。
----------------原始数据源于上市公司财报
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今日话题：你觉得茅台股价到顶了吗？