关于大家对费率的建议，小红一直在报告
红利ETF分红：2021年度分红及波动追踪
作者： 六亿居士
| 发布于: 修改于: | Android | 转发：34 | 回复：209 | 喜欢：95 |
本次分红对比近几年分红，有明显下降，诸多朋友也比较关心其原因，61试着从以下角度浅析问题的根源：
一、历史分红数据对比
基金的分红本质上是基金净值的部分“让渡”，给予投资者自由选择的权利，分出来的现金即可用于基金的再投入，也可以选择投资其他标的或者使用于生活。
由历史分红数据可以看出，红利的分红同样会出现波动，在2015年，2018年均出现过分红波动，但2021年的分红波动率较高，我们继续往下看。
二、历年收益数据对比
基金分红，离不开成份股的增长与净利润，正是由于企业不断的产生利润，才能使得分红有了根基。
以前的帖子中，61介绍过，我们去评估一个指数的历史收益率，应该使用“全收益率指数”数据，红利类因为分红频繁，更应该采用这个数据。
另外， 红利ETF的分红规则跟“基金对比指数收益率”的差额有关，也就是跑赢指数的部分拿出来分红，我们先看这个表格：
大家可以对比一下“基金/指数”与图1的每年分红，是不是比较趋同？基金/指数=基金当年收益率 - 价格指数收益率 = 基金的增额收益部分，这个部分就约等于分红部分。
红利ETF的收益主要分三个方面：
1、指数的正常增长，这个部分是基金收益的基础，也是基金价格逐年上涨的根基；
2、基金超出指数部分 = 增额收益 ≈ 分红率；
3、分红之后，我们可以根据指数估值状态，选择持有现金或再投入；
华泰柏瑞上证红利ETF，在对比 红利指数的“价格指数”时，继续保持一定的优势（2021年增额3.26%，近五年均值4.23%，下降1%），但对比其“全收益指数”时，今年产生较大偏离，今年偏离度为-2.37%（前四年均值0.03%，下降2.4%），这部分就是少的分红部分。
三、基金偏离指数的缘由
全收益指数跟价格指数的本质区别是：将样本股分红计入指数收益，也就是说红利全收益指数= 红利指数+成份股分红再投入；
以全收益指数来看，2021年度同样跑赢 红利指数5.63%，反而是最近5年最高值，也就是说，就指数本身来说，红利指数的稳定性其实很高，分红再投入的效果属于近年新高。
可是， 红利ETF基金本身今年拉跨了，拉跨的原因分红公告不会说，我相信年度报告也不会解释的很仔细。
从一个不专业的投资者角度去分析：
1、基金日常的成本在提升；
2、基金跟踪指数存在偏离；
3、规模增大后（目前185亿左右规模了），上证红利标的有限，受流动性影响，提升了成本；
如上图所示，在2020年4季度开始，红利规模快速上升，从60亿规模快速攀升至180亿规模。快速上升的规模会导致今年基金经理在跟踪指数时，会存在“流动性困难”和“冲击成本”，导致在买入卖出跟踪指数的操作时，不能完全按照指数的实际持仓，或者高于市场价格。
另外由于今年不断增加份额，新的份额买入时较晚，相当于“没有时间的复利”，这些新的份额摊薄了一直持有者的“增额收益”。
同样道理，如果分红率下降，市场冷清，新增减缓，老持有者如果出清，那么份额或许会减少。在 红利ETF的历史上，也从历史高点的22.23亿份降低至最低点的2.3亿份左右。
就事论事讲：规模上，主要受益于国内基金发展迅速、2021年红利整体走势良好影响。这对基金公司是新的考验，基金公司当然喜欢更大的规模，但如何处理“基金规模”与“用户增额收益”是后续所有基金公司在大力宣传时不得不思考的一个问题。
四、我们的应对
上述数据显示， 红利指数本身并没有问题，红利全收益指数去年收益率增额其实属于近期新高，但由于跟踪该指数的基金只有一只，我们也就没了更多的选择，哪个基金公司行行好，也发行一个上证红利指数基金？![[笑哭]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_34_laughcry.png?v=1 "[笑哭]"){kind=small}
1、基于上文，大家应该看明白 红利ETF的分红规则，这个基于增额收益差的分红原则是比较清晰的，我们日常计算起来也比较方便。所以站在这个规则的角度看，红利ETF分红规则是“可视化”、“被动化”的，是为数不多的能看门清的分红指数。
2、持有 红利ETF的朋友可以继续持有，基金管理是一个系统化的工作，基金管理毕竟不是一串串数据和代码，也受市场、资金、波动、能力、态度、勤奋等要素影响，一年分红的波动也不足以作为长期的判断依据，严谨一点，我们可以观察几年，因为从分红率看这些年确实也有一些常态波动。
3、观察其他红利类指数，诸如 中证红利指数就是一个合适的混选标的，对此61详细写过文章： 红利家族1：4维度起底“红利三兄弟”；前文介绍过，选择同类型、规模大小更合适的指数基金，在增额收益部分，会有意外收获；
4、我们不要人云亦云，还是学习为先。这次的问题本质就是：基金公司今年没有很好的跟踪好指数，无论哪种成本上升，都实实在在的影响了大家的收益率，希望引以为戒，争取2022年避免。
5、如果华泰柏瑞能有所解释或者降点费率？![[尴尬]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_78_awkward.png?v=1 "[尴尬]"){kind=small}
，那更好不过啦 @红利ETF。
点击查看>> “61” 指数基金定投指南系列文章（新手必看）
$红利ETF(SH510880)$ $中证红利ETF(SH515080)$ $深红利ETF(SZ159905)$
@蛋卷基金 @今日话题 @ETF星推官 @雪球创作者中心
#雪球ETF星推官# #雪球星计划#
风险提示：基金有风险，入市须谨慎。文章内容仅供参考，不构成投资建议
精彩讨论
红利ETF2022-01-14 10:25
实诚的涨幅小实验室2022-01-14 10:37
红利ETF这样的分红率，让定投红利准备养老的持有者，深感失望和忐忑！
持股收息2022-01-14 10:32
你不主动降，将来也会被迫降。因为更全面，更低费的中证红利已经开始分红，再分几年，估计上红的生存会成问题，
财虫大叔2022-01-14 12:11
这次红利ETF分红少核心原因就两个，第一，规模扩大后，被迫增大现金比例，导致跟踪指数偏离，第二，2021年四季度基金份额暴增导致每份分红额被稀释。
大江东去乚RZ2022-01-14 23:15
微淼的几十万学员是红利ETF的忠实粉丝！
全部讨论
红利ETF
2022-01-14 10:25
查看17条回复
关于大家对费率的建议，小红一直在报告
实诚的涨幅小实验室
2022-01-14 10:37
查看40条回复
红利ETF这样的分红率，让定投红利准备养老的持有者，深感失望和忐忑！
财虫大叔
2022-01-14 12:11
这次红利ETF分红少核心原因就两个，第一，规模扩大后，被迫增大现金比例，导致跟踪指数偏离，第二，2021年四季度基金份额暴增导致每份分红额被稀释。
高手的坟墓
2022-01-14 17:15
感觉涨5%以上就可以高抛低吸了，错过了八九月份的20%+
韭菜黄叶
2022-01-14 14:37
61老师，我很认同你之前说的“用3年的时间，从低估买入到止盈，建立自己的定投体系”。比起知识体系的构建，红利的分红，感觉完全可以当作福利，少则忽略有则喜。
机器猫1840
2022-01-14 11:40
查看5条回复
关注分红是末，关注指数规则本身才是本。61分享了这么多红利基础文章，可不少人还是钻在细枝末节里出不来。今年分红的问题，说白了就是柳军在怠工！拖去出TJJTDS！这货现在管理一大堆指数，怕是精力不够啦。
中证1000增强
2022-01-14 10:59
居士可以关注下万家中证红利哈 $万家中证红利LOF(SZ161907)$
傻旦
2022-01-15 10:04
六亿居士分析的透彻，都是基金经理不尽责造成的分红比率下降太多，强烈要求减少基金管理费给持有者以补偿。
星光点点peng
2022-01-14 20:49
六亿老师，一直想问下红利ETF定投不定额：是一定要在指定那个月的那一天买入吗？如果每个月都有买不定时会对分红有影响吗？
磊磊王
2022-01-14 11:46
这就是逼大家用脚投票