价值投资理念01：如何选择一只股票
作者： 投资是怎样练成的
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现代企业的生命周期包括发展期（初创期）、成长期、成熟期、衰退期四个个阶段。
初创期：产品尚未被广泛接受，商业战略实施并不清晰，存在高风险，80%以上的初创公司倒闭破产。
成长期：产品已被接受，业务开始拓展，销售额和盈利快速增长，竞争者们开始加入。
成熟期：行业趋势与总体经济趋势相同，竞争者们在稳定的行业中互相争夺市场份额。
衰退期：新技术的出现和更新，或者消费偏好的改变，使产品的市场需求逐渐减少。
一般企业经历四个阶段后，通常会面临消亡、稳定以及转型三种结局。转型成功的就开辟出企业发展的第二曲线，重新进入新一轮生命周期。
公司分为四种：优质公司，普通公司，烂公司，模糊不清的公司。
优质公司的定义：行业竞争格局清晰（一家独大或两头并立或寡头垄断），拥有强大的竞争优势（经济护城河），能够持续产生稳定的自由现金流。
根据个人能力圈的不同，又可以把公司分为二种，一种是看得懂的，另一种是看不懂的。
其中看得懂的又可以分为：明显高估的，基本合理的，明显低估的，估不准的。
做投资呢，就是以承担较小的风险来获得较大的收益。
当我们发现一家有意向的公司时，首先要判断这家公司所处的生命周期。若是处在初创期与衰退期，因为未来发展的不确定性大，随时可能倒闭破产，不值得投资，应排除。
若是处在成长期和成熟期，则应该分析其是否是优质公司或普通公司，如果不是，应排除。
如果是优质公司，价格处在基本合理的或明显低估的，可以考虑买入；明显高估、估不准的，应排除。
如果是普通公司，只有明显低估时才值得买入；不是明显低估，应排除。
经过这样一轮筛选，最佳投资公司应该选择：
1、以合理价格买入成长期或成熟期的优质公司；
2、以明显低估价格买入成长期或成熟期的优质公司；
3、以明显低估价格买入成长期或成熟期的普通公司。
The End