电商的分流太厉害了，大大的削弱了阿里的营收。

把大润发并表，员工升，利润率降

腾讯的稳定的投资收益其实被市场忽略了。不过阿里现价也挺便宜了

腾讯游戏赚钱

腾讯的金融科技和云服务增速47%，你不知道是因为并表易车的企业服务吗？

你相信阿里这句名言不：因为相信，所以简单

我感觉疑似最看好阿里的独大对阿里低迷的股价也开始不那么淡定了。有点寻求腾讯庇护的意思了(向强者低头）

我对阿里的信心除了来自阿里本身的实力和地位外，还来自沃尔玛。我对阿里的期待是不指望它现在指数级暴涨了（婴儿期和青少年期），只要股价表现得像沃尔玛我就很开心了。亚马逊二十年前就出现了。假如20年前买入沃尔玛，这支老牌的零售巨头带给人的回报仍然是非常好的，有5倍之多。（注意，这还是在沃尔玛的晚年期，相当于60岁到80岁） 而阿里，还早呢，正当壮年，撑死了才30岁，绝对不到40。阿里现在还是中国这个最大成长国互联网零售企业中最强悍的存在，它还在成长并有能力成长。所以，我认为芒格买入阿里是有道理的。我好奇怪的是为什么芒格不买腾讯，不过我就不费那个脑筋了，假如我的钱多得花不完我也会买腾讯。我的钱不多，所以只能集中在一个篮子里。

茅台300块钱的时候我注意到它了，600块的时候它的市盈率好像才30不到这样，我觉得还是不贵啊，但一点想买的念头都没有，因为我对白酒一滴都不想碰，琼脂玉浆又如何，不爱喝的人还是不爱喝，股价上了2000多一点感觉也没有。这个世界很大，萝卜青菜各有所爱。阿狸的毛利率运营成本是不是比腾讯差我不是那么关心，这两家又不是同类企业，阿里要和自己比就好，比过去在进步就行。

阿里一年现金流为2300亿，自由的1700亿，似乎腾讯不及阿里。

阿里，腾讯

为什么阿里不如腾讯赚钱？对比阿里vs腾讯2021/Q1的两份财报，在营收金额及营收增速上，阿里除了不争气的大文娱，各项业务的营收增速在37%-101%区间，腾讯在15%-47%区间。但阿里的短板也是很明显：增收不增利，阿里的毛利率只有33%，腾讯46%。在毛利阶段，阿里就已经赚得比腾讯少了。
更为悲哀的是，阿里的运营成本远高于腾讯，分析了一下，问题主要出在两方面：
1. 阿里的市场费用比腾讯高了166亿，电商这个模式需要四处投广告，外面的广告商都是竞争对手，这一块支出很大。
2. 阿里的员工已经达到25万人，腾讯员工10万不到。
当然，两家公司商业模式不同，营收季节不同，比较全年会更为科学。
买阿里图它的增速，买腾讯图它的利润，各有逻辑、仅供参考。
$阿里巴巴(BABA)$  $腾讯控股(00700)$