首批金控集团落地 未来前景如何？
作者： 坤舆商业观察
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在《金融控股公司监督管理试行办法》已正式实施一年多后，首批两家金融控股公司牌照正式落地。
3月18日，央行发布公告，宣布批准了批准了中国中信金融控股有限公司（筹）（下称“中信金控”）和北京金融控股集团有限公司（下称“北京金控集团”）的金融控股公司设立许可。
2021年6月和8月，中信金控和北京金控分别向央行申请设立金融控股公司牌照并获受理。中信金控是作为中信集团的新设子公司单独申请金控公司，将承接中信集团旗下的金融牌照和资产，北京国资委下属的北京金控则是集团整体申设金控牌照。
如此一来，目前申设金融控股公司（被央行受理）的5家机构中，还有中国光大集团股份公司（下称“光大集团”）、深圳市招融投资控股有限公司（下称“招融投资”）、中国万向控股有限公司（下称“万向控股”）这3家处于审批中。
从2021年5月到2022年2月，央行共受理了五家金控公司的申请，分别是代表央企的中信集团、光大集团、招商局（招融金控），代表地方金控的北京金控以及首家民企申请人万向控股。
两类不同模式
根据《金控办法》， 金控集团有两种设立模式。金融资产占比超过 85%的企业可以自由选择两种方式，一种是母公司专门设立金控股子公司，即“小金控”模式;另一种是母公司全部转为金控公司， 即“大金控”模式。金融资产占比低于 85%的只能采取“小金控”模式。
中信集团采用“小金控”模式，内部设立金控股子公司统一管理旗下金融机构的股权。中 信集团非金融业务板块营收和净利润贡献度较高。“小金控”模式的优势，是可以更好地隔离实 业和金融板块，在防范风险交叉传染的基础上增强非金融业务的灵活性与创新性。
而北京金控选取“大金控”模式，集团整体转为金控公司。北京金控以金融板块为主， 有基础和条件整体转变为金控公司。
资料显示，中信金控盘子里将集齐了银行、直销银行、保险、保险资管、证券、基金、期货、信托、融租、消金等几乎全品类的金融牌照。主要有中信百信银行和中信金融租赁有限公司、中信证券旗下的中信基金、中信期货和金通证券、中信保诚人寿旗下的中信保诚资产管理有限责任公司。
除了以上直系的金融机构，中信集团还参股了不少金融机构,此前其参股的保险公司除了天安财险，还曾通过中信信托参股了泰康人寿中德安联人寿。
按照 中信股份2021年6月的申请公告，在中信金控妥善成立后，中信股份将根据监管要求转让其持有的从事金融服务的附属公司及联属公司（包括中信银行股份有限公司、 中信证券股份有限公司、中信信托有限责任公司、中信保诚人寿保险有限公司、中信消费金融有限公司等）的股本权益、及其持有的相关资产予中信金控。据了解，新设子公司作为金控公司是因为中信集团非金融业务、即实业资产的比重较高，如果集团整体申设金控，就需要剥离实业资产。
而北京金控包括北京金融大数据有限公司、北京融资担保基金投资集团有限公司、北京金财基金管理有限公司、 中信建投证券股份有限公司、朴道征信有限公司、北京财富管理有限公司、北京农村商业银行股份有限公司、晟鑫期货经纪有限公司。
数据显示，目前北京金控旗下控股的持牌金融机构包括北京融资担保基金投资集团有限公司（持股100%）、北京金财基金管理有限公司（持股100%）、北京资产管理公司（持股52%）、朴道征信公司（持股35%）、 中信建投证券（持股34.61%）、北京农商行（持股9.99961%）、晟鑫期货经纪有限公司（持股51%），涉及银行、证券、期货、个人征信、AMC等牌照。
目前，北京金控集团手里的金融牌照还不多，尤其是,在五家申设机构和试点机构中,是唯一没有保险牌照的一家。
下一步前景
实际上，从2021年5月到2022年2月，央行共受理了五家金控公司的申请，分别是代表央企的中信集团、光大集团、招商局（招融金控），代表地方金控的北京金控以及首家民企申请人万向控股。
其中，万向控股是这5家申设企业中唯一的民营资本。目前，万向控股旗下有万向信托、通惠期货有限公司、民生人寿保险股份有限公司。
而光大集团直接持股的金融机构，主要有光大金控资产管理有限公司、光大信托）、光大永明人寿保险有限公司、光大金瓯资产管理有限公司、 光大银行、 光大证券等。招融金控旗下则主要有深圳市招商平安资产管理有限责任公司、招商局仁和人寿保险股份有限公司、招商证券、 招商银行。
未来，预计在首批两家金控牌照落地之后，更多金控牌照会逐步落地。
其中，地方金控阵营中，除了北京金控，广东粤财、上海国际、浙江金控、重庆渝富、国元金控等也比较具有竞争力。不过，预计地方金控的数量会有所控制，所以将会有50%的地方金控最终无法拿到央行的金控牌照。
除了央企金控、地方金控之外，还有民营金控，民营金控又分为两类，一类为传统民营金控，另一类为互联网平台民营金控。
对于传统民营金控，由于此前较多民营金控通过关联交易引发风险，再加上民营金控集团本身具有一定风险，因此央行对于传统民营金控的态度一直保持谨慎。
目前，传统民营金控除了要资产规模达到标准，还要同时控股两家以上，同时符合两项要求的只有万向系，新希望、复星、泛海等传统民营金控虽控股达到两类以上，但其规模仍不符合要求。
民营金控目前主要是蚂蚁金控和 腾讯金控。
实际上，央行在此前的两次约谈中，明确要将整个 蚂蚁集团纳入金控管辖范围。而 腾讯金控的模式则是成立子公司，再将金融板块转入金控子公司。而其他诸如字节跳动、 美团、 百度金融等并未达到金控要求，因此只是暂时参考金控对金融板块业务进行整改，今年将是几家公司整改的关键之年。
文/宋明欣 张诗曼