青山依旧在，几度夕阳红。通化东宝二代胰岛素销量增长排名全市场第一...

作者： 金山之旅

发布于:2023-03-27 20:25 修改于: 2023-04-01 05:57

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一.落地执行后，医院胰岛素市场变化追踪

原创 法伯研究院

法伯科技Pharbers 2023-03-23 10:30 发表于北京

胰岛素专项带量采购*自2022年5月开始落地执行，根据法伯数据，2022年下半年胰岛素市场（仅指带量采购药品部分，下同）医院渠道销量同比增长11.8%，销售额同比降低44.1%。

在本次分析中，法伯科技研究了胰岛素市场季度销售规模变化趋势、市场竞争格局、产品销售额变化等。

*基本覆盖全部人胰岛素及类似物（A10C，德谷门冬双胰岛素和新上市的德谷胰岛素利拉鲁肽注射液除外）

胰岛素市场季度变化趋势

2022年5月起，全国各地已经开始陆续执行胰岛素专项集中带量采购，价格平均降幅达到48%。

法伯医院数据显示，从2022年第二季度开始，胰岛素市场销量和销售额的季度同比增长出现差异性变化，销量同比增长而销售额同比下降，到第三和第四季度趋于稳定，销售额同比下降超40%。

季度销售规模同比增长变化（图表一）

市场竞争格局变化

2022年下半年（2022H2）胰岛素专项稳定执行后，在全部医院渠道，胰岛素市场总体销售量增长11.8%，其中内资企业增长幅度较高，销量贡献度达到26.2%，同比升高3个百分点。

在价格变动的影响下，2022年下半年医院市场销售额规模降低至57.7亿元人民币，同比下降44.1%。内外资企业销售额下降幅度差异不大，外资企业整体贡献度降低0.2个百分点。

医院渠道胰岛素市场规模变化（图表二）

企业中标情况及销售表现

纳入胰岛素带量采购的16个品种，分为餐时（速效）人胰岛素、基础人胰岛素、预混人胰岛素、餐时（速效）胰岛素类似物、基础胰岛素类似物、预混胰岛素类似物，共6个采购组。每个采购组的产品按照报价等规则分为中选A、B、C 三类及非中选D类，并按照产品类别分配采购量。

点击查看胰岛素专项国采规则

根据公示结果，中选产品数最多的企业为 诺和诺德，在六大采购组中共中选7个产品（2个B类和5个C类），其中基础胰岛素类似物采购组中分别中选地特胰岛素和德谷胰岛素2类；除地特胰岛素外，其余6个产品均为压线报价中选（比最高有效申报价降低40%）。

内资企业如 甘李药业、合肥亿帆、合肥天麦等A类中选较多， 礼来和赛诺菲也有A类中选产品，都属于胰岛素类似物采购组。 通化东宝的5个产品均以B类中选。江苏万邦有1个产品未中选（D类），是本次集采唯一没有中选的产品。

企业在各采购组的中标结果（图表三）

从企业的销售变化看，2022年下半年销售额排名前两位的仍为外资企业， 诺和诺德、赛诺菲。

在现有中标结果下， 诺和诺德的带量采购部分胰岛素销量同比升高了4.1%；虽然销售额同比降低了近40%，但是销售额份额占比升高到53.6%，比2021年下半年升高了近4个百分点。

内资企业 通化东宝的5个B类中选产品，销量同比增长35%，略低于 甘李药业；而在A类和B类中选的不同价格降幅影响下，销售额下降幅度低于甘李药业（-18.2% vs -58.9%），销售额排名升至第三位。

带量采购执行后企业销售表现（图表四）

六类带量采购组执行前后的销售表现

在六类带量采购组中，执行前后销售额最高的均为基础胰岛素类似物类，属于长效胰岛素。2022年下半年，基础胰岛素类似物类销量同比增长2.2%，销售额同比下降56.9%，其中甘精胰岛素销售额贡献较高。

从销量变化看，除餐时人胰岛素和基础人胰岛素同比下降外，其他四类胰岛素销量均有不同程度的升高；涨幅最高的是预混人胰岛素，同比增长23.9%，而销售额同比下降24.5%，其中精蛋白人胰岛素（30R）贡献度较高。

胰岛素市场带量采购组（竞标单元）销售表现（图表五）

销售额排名前十产品的市场表现

2022年下半年，整体医院渠道胰岛素市场中，销售额排名前十位产品占比共计73.9%（销量占比共计65.7%）。

诺和诺德有六个产品排在前十位，其中诺和锐30排名首位，销售额份额占比达到18.8%。

赛诺菲有两款甘精胰岛素产品位列前十，其中来优时（预填充式注射笔1.5ml:450单位）于2020年底在中国上市，2022年进入带量采购，价格降幅达67.9%；22H2在同比销量升高565.9%的带动下，销售额同比增长121.1%。

内资企业 甘李药业的长秀霖和 通化东宝的甘舒霖30R分别位列第四和第五位，其中甘舒霖30R销量同比增长了45.0%，销售额排名升高了两位。

2022H2销售额排名前十位产品表现（图表六）

二.数据分析

（一）图表一

1.2022年销售量同比：1季度增长5.3%，2季度增长16.9%，3季度增长14.2%，4季度增长9.1%。胰岛素市场增长相对稳定。

2.2022年销售额同比：1季度增长5.2%，2季度下降6.0%，3季度下降42.6%，4季度下降45.9%。营收下降的主要原因是价格下降；2022H2胰岛素市场（集采影响）趋于平稳。

（二）图表二

1.  外资企业销售量市场占有率：从2021H2的76.8%下降到2022H2的73.8%，外资销售量同比增长7.4%。

2.  内资企业销售量市场占有率：从2021H2的23.2%上升到2022H2的26.2%，国产销售量同比增长26.3%。

3.  2022H2整个胰岛素市场销售量同比增长11.6%。国产胰岛素增速快于外资企业，说明国产替代效果明显。

4.  2022H2市场规模（销售额）整体下降44.1%（103.2亿元下降到57.7亿元），其中外资下降44.3%，国产下降43.6%，内外资药企降幅相当。

（三）图表三（略）

胰岛素集采中标价格一览表

（四）图表四

1.  国产胰岛素销售量同比增长前三的药企： 甘李药业35.5%， 通化东宝35%， 联邦制药34.8%，增长速度均高于外资三巨头，说明国内三家头部企业市场地位得以巩固。同时，三家公司中标价格的巨大差异，并未带来销售数量的巨大变化。销售量在价格波动情况下波澜不惊，（至少从当前来看）说明“以价换量”的竞争策略失效。

2.销售量（市场占有率）排名： 诺和诺德49.8%， 通化东宝15.3%（第二名）， 礼来制药11.3%， 甘李药业10.2%，赛诺菲7%， 联邦制药5%，其它5家药企1.4%。由此可见：胰岛素集采，以价换量失败；国内药企中，通化东宝患者人数占有绝对优势。

3.销售额排名： 诺和诺德53.6%，赛诺菲13.6%， 通化东宝12%（第三名）， 甘李药业9.4%， 礼来制药6.2%， 联邦制药4.2%，其它5家企业0.9%。通化东宝销售额排名跃居第三，打破长期以来外资“三足鼎立”格局。

4.销售额影响： 通化东宝下降18.2%， 联邦制药下降27.4%， 甘李药业下降58.9%。不难发现，通化东宝很好地维护了价格体系，集采策略优于其它公司。

5.小企业销售量、销售额双双大幅度下降，赤脚药企已“全军覆没”。一方面，“赤脚的不怕穿鞋的”，就是一厢情愿的悖论。另一方面， 甘李药业等公司“灵魂砍价”的断头铡刀，客观上已将新玩家拒之门外。

（五）图表五

二代胰岛素最大品种预混人胰岛素增速23.9%，高于所有三代胰岛素产品。所以，“二代胰岛素消失论”当休矣。 通化东宝二代胰岛素将超越 诺和诺德位居榜首，无疑成为胰岛素集采最大的赢家。

（六）图表六

通化东宝精蛋白人胰岛素（甘舒霖30R）无论市场份额（排名第二），还是增长速度（排名第二）都堪称优秀。

注：增长速度排名第一的赛诺菲甘精胰岛素（来优时），市场基数小，不具代表性。出人意料的是胰岛素集采后，所有中标产品销售量增长（实际）排名第一的，竟然是 通化东宝二代胰岛素甘舒霖。

【结语】青山依旧在，几度夕阳红。“ 通化东宝胰岛素销售，还是按照之前的计划在稳步推进中。二代销量保持稳定增长，三代销售依然快速放量，门冬预混今年全年的销售肯定不会低于甘精胰岛素第一年的销量。”

研究胰岛素行业以及集采，建议阅读：

1. 通化东宝年度投资者沟通会（全录）

网页链接

2. 通化东宝胰岛素国家集采开标后投资者解读交流会纪要

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$通化东宝(SH600867)$  $甘李药业(SH603087)$  $联邦制药(03933)$