赌场周润发发发
2022-08-27 17:13
分析这么多没有一点价值，你一点都不懂山东黄金。山东黄金为什么净利率低，去年为了回正净利润卖掉大量库存金，今年逐步复产，上半年开采黄金20吨，但都用来补库存了，存货科目你自己去看，净利润才会如此不及预期。山东是全国金矿最好的地方需要质疑吗，今年40吨黄金开采需要质疑吗？难道周期股不应该在高市盈率布局吗，等到山东黄金净利润40-50亿的时候，就是退出的时候。
黄金行业：身处黄金，却是最烂的行业
作者： 业余15年老韭菜
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本文是我学习黄金行业后的一些疑惑，不对之处还请指教。
1。最差的生意
卖黄金的，却赚的卖白菜的钱，净利率只有2%。这行业还能再垃圾点吗？而且还是重资本行业，不但“坐吃山空”，还需要股东不断投入，除了“福贵”这种败家子，还有比这更能败家的吗？
这不马上又要大规模增发了。
2.净利率都去哪呢？
从山东黄金历年财报看，每克金毛利110-160元。40吨的产量按理，毛收入应该都有50亿元。净利好歹应该有个30亿。然后大比例分红，变成现金奶牛。
三项费用率这么少，却做到了净利率只有2%。如果是实业，哪个老板会做这种生意？富士康裕元做代工都不这么做的。
3.博弈
既然大家都知道这种股票是垃圾股，毫无投资价值。买这种股的股民，很知趣不会扣“价值投资”这口锅，都只知道这是赌。
因此大家都在判断黄金的走势。正如 @李_律 指出黄金观察两个指标:
一个是美联储什么时候加息结束，原因是 CPI上行，美联储会加息应对，加息使美元回流美国，美元走强，黄金下跌。
另一个是美国10年期长期国债利率什么时候和短期国债利率倒挂。国债长短发生倒挂，意味着经济下行进入衰退了，美联储不得不用更积极的货币政策。例如降息和量化宽松。（这里我理解是 大宗商品传导逻辑与美元指数逻辑重叠共振，黄金才能有所表现）。
很明显美国通胀基本上见顶，可能在9月份最后一次加息。而利率倒挂已经几个月了。毫无疑问，黄金股到了投机的好时机。因此雪球上出现了很多做周期股看好的大V，如 @董翔 @ 黑貔貅俱乐部@ 蔡景薇。但是这么多草根大V看好，主基金经理又是怎么认为的呢？
从这个论断看，散户很难把握黄金走势，黄金股配置5%，可以说纯粹就是打回牙祭。
最后
周期股，很多人认为一旦大宗产品涨价了，那么股价就会暴涨。但是这种规律似乎在失效。比如这两三年，股票成交量暴涨，证券公司业绩要较好，但是证券股也只是小涨，而今年股市行业变差，证券公司业绩变差，股价就大跌。
其余的很多行业也是如此，去年石油暴涨至今，但是石油股微微涨下。那么即使预判了黄金会涨价，黄金股又能会涨多少？从过往经验看， 山东黄金似乎在17-34之间，如果做对了有翻倍的可能。
现在A股市场没有增量资金，就是个存量资金在博弈，韭菜也越来越有经验了。那么黄金股接鼓传花的游戏，怎么才能确认自己不是最傻的那个？
$山东黄金(SH600547)$
$紫金矿业(SH601899)$
$中国石油(SH601857)$
全部讨论
波西米亚弗雷迪
2022-08-28 08:52
分析毛利率、净利率的方法不适用于山东黄金，因为山东黄金的收入和成本包含大额的外购金。外购金的金额很大，但只赚少量的加工费，聊胜于无。有了外购金，公司整体的毛利率和净利率都会失真。真要分析财务指标，要拿矿产金的数字计算。
小宋和小辰
2022-08-29 07:09
只分析一个山东黄金就对整个行业下结论了？多分析几家呀
树上的猫头鹰
2022-08-27 19:44
很肤浅