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国内个人办公服务订阅业务和国内机构授权业务是2021年营收增长的主要来源。2021年，金山办公营收增长主要来自国内个人办公服务订阅业务（国内个人订阅）和国内机构授权业务，互联网广告推广服务及其他业务营收出现同比下降，拖累整体营收增速。
2021年国内个人订阅业务营收14.7亿元，比2020年增加4.5亿元，增速为44%。
2021年国内机构授权业务营收9.6亿元，比2020年增加5亿元，增速为107%。授权业务是一种传统的软件销售模式，尽管它不像订阅业务那样代表着软件销售模式的未来，但国内大部分政企客户仍以该模式进行软件采购。所以， 金山办公在2021年实现国内机构授权业务超过翻倍的增长是一个很好的信号。政企客户受信创政策的影响最直接，政企客户授权业务翻倍增长正是金山办公实质性受益于信创政策的体现。
2021年国内机构订阅业务营收4.5亿元，比2020年增加0.9亿元，增速为23%。
2021年互联网广告推广服务及其他业务营收4.1亿元，比2020年下降0.1亿元。互联网广告一直被用户所诟病，早期在免费模式流行的背景下， 金山办公确实通过互联网广告挣点小钱，但当广告影响用户体验时，广告业务营收下降，软件业务营收上升，从旧变现模式向新变现模式升级，这是新形势下的正确选择。
因为 金山办公各项业务的毛利率差异不大，所以各项业务的毛利增长与营收增长相似，即毛利增长主要由国内个人订阅业务和国内机构授权业务贡献。
相关企业
$金山办公(SH688111)$
$金山软件(03888)$
$微软(MSFT)$
2022年3月25日 $金山办公(SH688111)$ 的高管通过在线会议的方式接受520多位人员的调研，通过阅读调研活动记录表，我认为有三点是值得关注的信息。
（1）数字办公平台与客户的各类业务系统需要进行对接，对软件而言，与业务系统对接可以增加产品黏性。
（2）目标客户是政府、国企、央企和大型民企，这类客户对定制化有较强的要求，但金山办公表示会坚持产品型公司的定位，建立生态系统，引入具备实施能力的服务商去实施。金山办公坚持走正确的道路，虽然这条路产生的营收会比实施业务低，但营收的含金量却比实施业务高。
（3）金山办公不会做ERP，不会把产品做的太重，树敌太多，切微软的Office市场就够自己消化的了。金山办公不做IaaS，与云上贵州、华为云、浪潮云、百度如流、头条的飞书、阿里巴巴的钉钉都保持合作，不会有太多重资产投入。这是与自己资源匹配的选择。
金山办公有两个缺点：1产品不精；2营收过低
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