十年百倍？综艺股份投入百亿做白酒！

作者： 霸蛮invest

发布于:2021-12-04 23:09

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2019年7月17日，江苏综艺集团从维维股份手中收购贵州醇酒业有限公司81%的股权。

2020年1月 洋河股份主管销售的副总裁朱伟离职，同年2月朱伟入职贵州醇酒业。曾在 洋河任职20年的朱伟销售能力也确实了得，一年时间就已经把贵州醇做到从亏转盈，今年据悉已利税过亿。

2020年8月4日， 维维股份转让所持有的湖北枝江酒业股份有限公司71%的股份；受让方为江苏综艺控股有限公司。最终，江苏综艺以4.61亿元入主湖北枝江酒业。

2021年9月15日，江苏综艺所属江苏三际投资及贵州醇酒业收购泸州蔺郎酒业集团。

2021年11月15日，贵州醇酒业收购贵州青酒集团。

        经过以上几次收购后，目前综艺集团旗下酱香型白酒总产能居全国第三（仅次于 茅台、习酒，超过郎酒、国台等品牌产能），根据朱伟近期在社交媒体的发言还得知贵州醇有意收购一家清香型白酒公司。若收购清香型白酒落地，则综艺集团集齐了清香型+浓香型+酱香型三大核心香型白酒。在朱伟的头条号还可以看到，经过短时间的运营，贵州醇、枝江、青酒就已经改头换面，品牌形象焕然一新。目前三大品牌均已招募到全国多个知名酒业经销商，还在全国各地的机场、高铁站等高流量场地花巨额投入广告，CCTV的广告拍摄投放也在洽谈中。

      朱伟曾说：“贵州醇的发展方向是成为中国版的 帝亚吉欧，公司内部的发展目标是10年做到6000亿”。按以上说法，若贵州醇注入 综艺股份则有近百倍的市值发展空间。

      作为多家上市公司的主要股东，江苏综艺集团在1996年成为江苏省乡镇企业上市第一股： 综艺股份。与复星集团企业战略板块发展性投资有所不同，江苏综艺集团董事长昝圣达更擅长综合金融投资，代表之作就包括当年投资 洋河股份。2002年，当时的宿迁 洋河酒厂面临困境，需要引进战略投资者。在这危难的时候，昝圣达携旗下南通综艺、江苏高投（目前上市公司占股53.85%）入驻，帮助和引导洋河从构建现代企业管理制度入手，并与公司高层一起制定企业发展战略。2009年洋河股份上市后，综艺集团获得在酒业板块的第一桶金：通过投资洋河获得1100倍收益。自此后，昝圣达对白酒的热情越来越浓烈。

       贵州醇为各被收购酒企的核心控股企业，目前上市公司间接参股贵州醇。

      在大手笔收购各酒企的过程中，上市公司多位高管都参与其中，例如上市公司总经理、董事：杨朦。就曾主持枝江酒的签约事宜。上市公司监事会主席、上市公司股份持有者：曹剑忠；担任了综艺集团收购酒企的众多职务并曾任法定代表人。以下为上市公司与贵州醇（核心白酒资产运营生产公司）管理人员公示对比，可以看到上市公司高管同时参与贵州醇的运营管理并持有两者股份。因此，注入上市公司他们获益也最大。

本文将通过白酒公司上市政策、注入预期、同业对比三个方面分析 综艺股份的预期在何处。

一、白酒公司上市政策

    目前白酒公司达成上市的主要有：独立上市（IPO）、大股东资产注入、重组借壳、收购四种方式。

      经过以上表格统计来看，近两年几乎已经把白酒资产上市的路给锁死了，目前唯一能运作白酒资产上市的方法有两种：

1、大股东资产注入，例如 大豪科技的实控人北京市GZW，将名下的红星二锅头注入大豪科技，实现红星的上市。若注入资产总额未构成重大资产重组（注入资产总额未超过上一年度上市公司净资产总额50%）还可以免于提交至证监会审批，只需股东大会通过即可。这是目前唯一的活口。

2、内生发展，例如 中锐股份，建立新白酒品牌，收购基酒后贴牌生产销售，从零开始发展。

          除此之外的白酒资产上市方式基本已经无效。综合来看，当然是注入资产更有利于白酒品牌的快速发展，毕竟从零开始做一个新品牌或新建酒厂需要几十年的沉淀。

二、注入预期

        江苏综艺集团董事长昝圣达是否会将名下白酒资产注入上市公司 综艺股份，这是唯一的问题。那么可以回头来看综艺股份的发展历史及昝圣达的操盘历史。

      从2019年收购贵州醇开始，综艺集团和昝圣达便一边减持其它上市公司，一边加码投资收购白酒公司。作为全guo两hui代表昝圣达更是在今年提交了白酒行业相关的议an。由此可以看出综艺集团及昝圣达本人都在将精力集中在白酒领域。按照他们的资本运作历史来看（例如光伏、半导体、互联网cai票等都是如此），将白酒资产分步骤的注入上市公司 综艺股份是极大概率的事。

     这里简单分析注入的原因及目的：

1、综艺集团及昝圣达本人目前巨资投入白酒，只有将目前在手的白酒资产部分注入上市公司才能换得现金继续收购其它白酒资产，从而成为中国版的 帝亚吉欧。也只有分步骤注入才能避免证监会审核。否则负债率太高影响集团整体发展。

2、收购的众多白酒资产需要品牌背书，上市公司背景是白酒品牌营销过程中的超级利器。而其它上市方式几无可能，只有注入才能满足条件。

三、同业对比

                                                         以上统计根据各公司参与白酒行业后的最大涨幅计算

                                                        其中 吉宏股份大股东将转为四川德阳市GZW

          综艺股份上市25年来，近些年业绩非常稳定，非常稳定的逐步下跌。从2016后就很少有资本运作，几乎成了一个质量不太差的壳公司。

         综艺股份不管是资产注入或重组，受限于净资产占比（注入）或增发占比（重组），都可以装入体量较大的资产。

        因此个人认为 综艺股份未来值得期待，若公司注入部分或全部白酒资产股份，市值飞升指日可待。

相关个股：  $综艺股份(SH600770)$    $吉宏股份(SZ002803)$  $  $中锐股份(SZ002374)$  

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以上文字根据公开资料整理，不做投资建议。请谨慎~~~