关于永新股份的思考

作者： fengyunhit

发布于:2021-03-14 18:10 修改于:2021-03-14 21:27

雪球

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因为关注天地侠影，注意到了永新股份，简单的看了一下，感觉比较符合自己的选股标准，准备介入，记录一下思考的过程；

1 上市的时间够长，有足够多的财务数据可以观察。 永新股份2005年上市，已经16年了，有足够的数据；

2 市值不能太大，最好在300亿以下。原因主要有两点，第一是自己的持仓都是超大市值的公司，比如 腾讯控股， 中国平安，中国建筑， 万科A等；第二是这两年市场上普遍以大为美，需要提前布局中小市值公司，所以想找一些小而 美的公司。

3 公司集中于主业，并且产品周边随处可见。 永新股份主要是做各种包装材料，包装袋，包装盒之类的，随处可见，并且公司聚焦于主业，不盲目扩张，主要销售也在国内。为什么比较排除主要销售在外国的呢？想想 信威集团，神雾双熊就知道。

4 稳健的财务数据。这一块主要考量几点，第一是稳定的ROE (12%以上），第二是低的负债率； 第三是经营性现金流大于利润；第四是没有大存大贷的情况。

4.1 永新的ROE比较稳定，最近几年在15%左右，比较不错。

4.2 永新的负债率也很低，经营很稳健，杠杆率比较低。

4.3 经营性现金流也不错，基本都大于利润，说明赚的都是真金白银，个人比较看重这一块，不少公司，看着挺赚钱，但是最后都是应收账款，比如 华夏幸福。

报表应收和应付基本相等，表现不错。

4.4 应收账款的计提也很充分，99%都在一年以内，三年以上的坏账很少，这个也很少见。

5 稳定的分红，按照披露的2020年财报，分红5%，目前姑息率5%，更加说明了公司赚的都是真金白银。

6 合理的估值，这几年市场上以大为美，一直不被重视，目前PE 16倍，估值合理。

7 计划：鉴于 永新股份稳定的业绩，合理的估值，计划进一步继续增持。

目前持有8000股底仓，计划增持到持仓的10%左右，并作为核心持仓长期长期持有。