研奥股份深交所上市：市值37亿 业务高度依赖中车
作者： 雷递
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雷帝网 雷建平 12月25日报道
研奥电气股份有限公司（证券代码：300923，简称：“ 研奥股份”）昨日在深交所上市，发行1965万股，发行价为28.28元，募资5.56亿元。
研奥股份昨日收盘价为49.86元，较发行价上涨76.3%；今日开盘后下跌，当前市值约37亿元。
业务高度依赖中车
研奥股份主要从事轨道交通车辆电气设备的研发、生产、销售及检修业务，下游客户主要为国内轨道交通整车制造企业。
研奥电气2017年度、2018年度、2019年度及2020年上半年营收分别为3.65亿元、3.5亿元、3.7亿元、1.56亿元；净利分别为4778.1万元、4942万元、5970万元、3017.69万元。
按照同一控制下客户合并口径计算，报告期内公司来自 中国中车的营业收入占比分别为85.21%、72.35%、63.93%和83.44%；
按客户单体口径计算，公司第一大客户为 中国中车控股子公司长客股份，各期收入占比分别为41.13%、39.59%、33.06%和13.49%。
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为2.4亿、2.28亿、2.7亿和2.76亿，占总资产的比例分别为39.59%、35.72%、37.63%和41.09%，公司应收账款余额较大，占总资产的比例较高。
2020年1-9月公司营业收入为2.48亿，较上年同期下降6.70%，主要系2020年上半年受新冠疫情延期复工等因素影响，公司及下游客户的生产、交付及验收等环节均受到不同程度影响所致。
2020年1-9月公司归属于母公司股东的净利润为4913.25万元，较上年同期增加699万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润为4535.50万元，较上年同期增加381.15万元。
净利润增长的主要原因为：一方面，新冠肺炎疫情期间政府出台的社保减免政策有效降低了公司的人力成本，同时受疫情影响公司的差旅费等费用支出同比有所下降；另一方面，公司2020年1-9月的其他收益同比增加378.71万元，主要系当期收到的政府稳岗补贴同比大幅增加所致。
研奥股份2020年营业收入预计为3.6亿元，预计同比下降约2.21%，与2019年基本持平；归属于母公司股东的净利润预计为6331万元左右，较2019年增长约6.04%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的利润预计为5953万元，较2019年增长约1.78%。
李彪、李善群父女为实控人
研奥股份实控人为李彪、李善群父女。李彪、李善群父女持有研奥集团100%股权。
IPO前，研奥集团持股61.37%，同人投资持股为9.33%，裴巍持股为3.82%，王晓勇持股为3.56%，东证广致持股为3.39%，东证融通持股为3.07%。
李彪，1963年出生，1983年至1986年，担任吉林省三岔子林业局助理工程师；1986年至1989年，担任长春客车厂木工车间工程师；1989年至1994年，担任长春客车厂环美地板公司工程师、副经理；1994年至1997年，担任长春客车厂修车分厂木件车间副主任；
李彪1997年至2002年，担任长春客车铺椅股份合作公司高级工程师、副经理；2002年至2008年，担任工业公司电器厂厂长；2008年至2016年11月，担任研奥有限董事长兼总经理；2016年11月至今担任公司董事长兼总经理。
李善群女士，1992年出生，硕士学历，2014年至2015年，担任长春兰普财务人员；2015年至今，担任研奥集团监事；2019年11月至今，担任毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）审计员。
IPO后，研奥集团持股为46.03%，同人投资持股为7%，裴巍持股为2.86%，王晓勇持股为2.67%，东证广致持股为2.54%，东证融通持股为2.3%。
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