东方沐阳
2023-01-11 22:22
资产负责表分析
宁德时代—2.资产负债表分析
作者： 华亭船子
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2.1公司资产实力与成长性分析
资料来源：公司年报
资料来源：同花顺个股
宁德时代2016年到2020年总资产增速为：229. 63%, 73. 72%, 48. 77%, 37. 18%,54. 53%,近五年总资产增速都在30%以上，处于快速扩张中，公司成长性好。
2016年翻倍增长主要由于应收账款同比增加49亿元，固定资产和在建工程同比增加31亿元，以及短期理财产品投资款增加所致。
通过对比同行业其他公司， 宁德时代总资产处于绝对领先，实力很强。
2.2公司偿债能力分析
2.2.1资产负债率
资料来源：2019年报
资料来源： 同花顺爱问财
宁德时代2016年到2020年资产负债率为：44. 76%, 46. 70%, 52. 36%, 58. 37%,55. 82%,低于60%,偿债风险较小。
2019年公司资产负债率最高达到58. 37%,主要由于公司应付账款和应付票据有所增加，表明公司竞争力不断提升，话语权越来越强。通过同行业对比可知整个锂电池行业资产负债率偏高， 宁德时代处于行业中等水平。
2.2.2准货币资金和有息负债
宁德时代近五年准货币资金－有息负债总额每年不断增加，2018年公司上市，融资渠道增加，营收不断增长，资金充裕，未来偿债风险较小。
2.3公司竞争力和行业地位分析
宁德时代应付预收款－应收预付款从2017年不断为正，近年来净额都为正，主要由于公司不断发展壮大，行业地位不断提高，营收稳中有升语权越来越强。通过对比同行业其他公司可知应付预收款－应收预付款大幅领先，其中头部企业 国轩高科除2019年为正其余年份均为负且金额较大，可见宁德时代行业地位处于较高水平，有着较强的话语权。
2.4公司产品竞争力分析
资料来源： 同花顺爱问财
宁德时代近五年应收账款／总资产为；25. 59%,13. 93%, 8. 43%, 8. 23%, 7. 21%,
应收账款占总资产比率逐年降低，说明公司竞争力有在不断增强，截止2020年占比为7. 21%.通过对比同行业， 宁德时代应收账款和应收票据处于行业高水平，主要由于营收大幅增长。
2.5公司维持竞争力成本高低分析
宁德时代近五年固定资产占比为17. 33%,22. 54%, 17. 86%, 19. 15%, 16. 20%
公司近五年固定资产占比远低于40%,属于轻资产型公司，维持竞争力成本相对要低一些。
2.6公司主业专注度分析
宁德时代近五年投资类资产占总资产比率远小于10%,五年平均下来不到4%,公司非常专注于主业，属于优秀公司，一家专注于主业的公司在未来保持竞争优势的概率较大。
2.7公司未来业绩暴雷风险分析
2.7.1存货
资料来源：2018年报
资料来源：2019年报
资料来源： 同花顺爱问财
宁德时代近五年存货占总资产比例为：4. 76%,6. 88%, 9. 58%, 11. 33%, 8. 44%
2018年主要由于公司业务规模增长较快，存货呈同比例增加；2019年公司以仓单质押，主要是指公司把存储在物流企业种的存货，由凭物流企业开具的货物仓储凭证－仓单向银行申请贷款。通过对比同行业， 宁德时代存货占总资产处于合理水平，资金充裕，暴雷风险较小。
2.7.2商誉
近五年 宁德时代商誉／总资产比率不超过1%,占比非常小，商誉没有暴雷的风险。
2.8资产负债表分析总结
宁德时代作为全球锂电池龙头，总资产位列行业第一，处于绝对领先水平，且处于快速成长期；应付预收款－应收预付款不断增加，话语权强；属于轻资产型公司，商誉没有暴雷风险；资产负债力和存货处于合理水平。