海天味业—资产负债表分析
作者： 华亭船子
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1、公司资产实力与成长性分析
2021年公司总资产增长率出现较大下滑，其主要原因是疫情持续，各大型娱乐消费场所关闭，同时原材料价格持续上涨，公司毛利率下滑，使得公司2021年的增长速度放缓，但仍然大于10%,非常优秀。
2、公司偿债能力分析
2.1资产负债率
海天味业的资产负债率2017年至2021年分别为：27. 99%,31. 06%, 32. 95%, 31. 72%,29. 51%,资产负债率小于40%并且保持稳定，公司未来发生债务危机的风险较小。
2.2准货币资金和有息负债
海天味业2016-2020年的准货币资占总资产的比率为：65. 46%,70. 04%,74. 05%,74. 53%,75. 56%,公司总资产中有四分之三的资产都是货币资金，现金流非常充沛，货币资金与有息负债的差额大于0,有息负债金额相对与货币资金来说，占比为0. 02%,占比非常低，公司没有偿债风险，该项指标非常优秀。
3、公司竞争力和行业地位分析
海天味业2016年至2020年应付预收款－应收预付款的差额为：32. 15亿，39. 60亿，53.
76亿，58. 06亿，67. 10亿，公司无偿占用上下游公司的金额且数目较大，并且金额逐年增加，说明公司竞争力非常强，具有＂两头吃”的能力，行业地位非常高。
2021年，公司合同负债为47. 08亿，较上期增长69%,占2021年营收19%,在手订单充足，货不愁卖，该项指标非常优秀。
4、公司产品竞争力分析
应收账款占比接近零，回款速度非常快，基本都是采用先款后货的方式，产品非常畅销，属于最优秀的企业具有的品质。
5、公司维持竞争力成本高低分析
海天味业近5年固定资产＋在建工程占比分别为：26. 11%, 19.85% , 15.92% , 14.50% ,13. 61%,公司属于轻资产型公司，维持竞争力的成本较低并且逐年降低，经营风险越来越小。
6、公司主业专注度分析
海天味业近五年的投资类资产占比均未超过0. 03%,投资收益占净利润的比率较小小并且逐年减小，公司净利润基本都是主业创造，说明公司非常专注于主业，属于优秀的公司。
7、公司未来业绩暴雷风险分析
7.1存货
海天味业存货占总资产的比例小于10%,并且应周账款占总资产比率5年均未超过0. 02%,公司产品比较畅销，存货周转非常快，该项指标暴雷险较小。
7.2商誉
海天味业近五年商誉占比均没有超过1%,该科目不存在爆雷风险。
8、资产负债表分析总结
海天味业作为调味品行业的龙头企业，资产规模和成长性均为国内第一，规模效应显著；公司属于轻资产型企业，维持竞争力的成本较低，偿债风险较小，公司货币资金充足，行业地位和产品竞争力都非常强，存货较少，专注于主业，没有商誉，暴雷风险小。