财报分析-青岛啤酒-2020
作者： xmanjason
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利润分析
毛利分析
青岛啤酒的营业收入与营业成本及毛利，毛利率，息税前利润率都非常稳定。
营业费用分析
青岛啤酒的总费用率稳健中有降，这主要得益于公司的销售费用率稳中有降，公司的管理费用率及其它费用率都非常稳定。
现金流量分析
经营活动现金流量分析
青岛啤酒在2019年以前的现金流量都是稳定上升的，营收收入现金含量接近100%，成本费用付现率远小于100%都表明公司处于稳定的营运阶段，经营利润现金含量稳定上升并且近年来都超过了100%，说明公司的经营利润质量非常高。
股东权益回报率分析
股东权益回报率分析
青岛啤酒的股东权益回报率先降后升，与息税前资产回报率的趋势比较一致。财务杠杆效应总体呈现的是上升的趋势，企业所得税效应比率呈现的是先降后升的趋势。
成长性分析
成长性分析
青岛啤酒除了总资产和市场价值以外是上升的外，营业收入，毛利，息税前利润都呈现先降后升的态势，总体来看没有太大的变化，公司总体来看是一个成熟型的企业，成长基本已经到了瓶颈期。
青岛啤酒的和各项指标的同比增长率在2019年都比较同步，在一个范围内波动，但2020年市场价值的增长比率明显超过了各项基本面指标的增长率，在基本面没有太大变化的情况下，市场价值这么高的增长是不合理的。
总结
青岛啤酒的资产结构中金融资产占比太大，财务杠杆不高但总体有所上升，流动性风险基本没有。
青岛啤酒的利润结构以息税前经营利润为主，这是经营主导公司的普遍特征，毛利率较高并且非常稳定，营业费用控制得比较非常不错，总费用率稳中有降。
青岛啤酒的投资活动不积极，基本没有新的投资活动，现金自给率比较高，基本没有新的筹资活动，经营活动现金流量净额在持续上升，自由现金流非常充足，经营利润质量非常高。
青岛啤酒的股东权益回报率不高，处于中下游水平。
青岛啤酒的成长性不佳，基本没有增长，成长质量比较好。
其它
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