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2022-03-15 15:41
请教下21年经营现金流大幅下降知道原因不？
财报分析-格力电器-2020
作者： xmanjason
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利润分析
毛利分析
格力电器的营业收入与营业成本及毛利在2015年到2018年之间增长得非常快，但2019年后放缓并且在2020年有所下降，毛利率下降的非常快，息税前利润率总体是上升的。
营业费用分析
格力电器的总费用率下降的非常快，这主要得益于公司的销售费用率的快速下降再加上管理费用率总体也是下降的，说明公司在费用控制方面做得非常不错。
现金流量分析
经营活动现金流量分析
格力电器的现金流总体是呈现波浪式的波动态势，非常不稳定，近两年来已经下降到2014年的水平，说明公司的现金流并不是很充足，公司的营业收入现金含量很低，明显低于其它两家家电巨头，这可能需要具体分析是不是由于会计科目的原因引起的，否则这并不是一个很好的现象，说明公司的营业收入没有很好的转化成实实在在的现金。公司的经营利润质量近年来下降得非常厉害，说明公司的经营利润质量在变差。
股东权益回报率分析
股东权益回报率分析
格力电器的股东权益回报率在30%和40%这间波动，这受到息税前资产回报率，财务杠杆效应，企业所得税效应比率的综合影响，在这期间息税前资产回报率和企业所得税效应比率总体是上升的，而财务杠杆效应总体是下降的。
成长性分析
成长性分析
格力电器的总资产，营业收入，息税前经营利润总体都是上升的，然而毛利呈现的是先升后降的态势，近年来已经下降到2014年的水平，公司的市场价值在2019年以前快速上升，在2002年有所下降，公司的营业收入的同比增长率近年来下降得比较多，说明公司的成长态势有所放缓，总体来看是一个成熟型的企业。
总结
格力电器的资产结构中金融资产占比太高，存货占比近年来也占比太高了，财务杠杆很低，流动性风险很小。
格力电器的利润结构以息税前经营利润为主，这是经营主导公司的普遍特征，毛利率较高但整体来看下降得比较厉害，营业费用控制得非常不错，各项主要费用率都在下降。
格力电器的投资活动不积极，现金自给率非常高，筹资活动现金主要来自债权融资，经营活动现金流量净额总体是下降的，现金流不是很充足。
格力电器的股东权益回报率比较高，处于中上游水平，但总体看来是下降的。
格力电器的成长性不是太好，是一个成熟型的企业，成长质量也不理想。
其它
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