中国银河：迪安诊断（300244）-常规诊断业务实现复苏，看好检验规模化驱动盈利改善

迪安诊断(300244)事件：公司发布2023年一季报，公司2023年1-3月实现收入32.32亿元（-30.48%），归母净利润1.60亿元（-78.74%），扣非净利润1.39亿元（-81.47%），经营性现金流-2.29亿元（+76.50%）。一季度常规业务恢复较好，经营性现金流显著改善。2023年Q1公司诊断服务业务实现收入12.22亿元，尽管一季度存在1月份院内诊疗量尚未完全恢复的情况，常规诊断业务（剔除新冠业务）同比2022年Q1仍实现26.21%的增长，略好于此前我们的预期。公司2023年Q1经营性现金流明显改善，主要是公司持续加强应收账款管理力度，回款完成季度目标。随着公司终端服务能力不断加强、解决方案愈发完善，我们看好公司常规诊断业务2023年全年恢复高速增长。新冠业务回落影响短期利润水平，看好盈利能力持续修复。公司2023年Q1毛利率为33.53%（同比-10.42pct），净利率为7.89%（同比-11.83pct），我们认为，利润水平的下滑主要是新冠设备及人员折旧所致。基于公司采取多举措提升实验室检验能力，特检业务占比持续提升，并结合AI人工智能实现数字产业化，