国内铜业龙头铜陵有色(000630.SZ)又抛大手笔投资。

9月22日晚间，铜陵有色发布公告称，公司拟在安徽铜陵建设绿色智能铜基新材料产业园一体化项目，项目总投资103亿元。

长江商报记者发现，去年以来，铜陵有色密集投资扩产，算上上述拟投资款金额，公司累计投资将超过140亿元。

大手笔投资建设，铜陵有色称，顺应市场及行业发展趋势，公司密集投资建设，其目的是做强铜业。

做强铜业，铜陵有色是有条件的。2021年，公司阴极铜产量约为160万吨，稳居行业第一。

今年上半年，铜价跌幅较大，这对铜陵有色的经营业绩形成严峻挑战。但是，公司依然保持了经营业绩稳步增长。上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)13.93亿元，同比增长5.41%。

再投百亿扩产高端铜线材

铜陵有色抛出了重磅超百亿投资扩产。

根据最新公告，铜陵有色与安徽省铜陵市人民政府(以下简称“铜陵政府”)、铜陵经济技术开发区管理委员会(以下简称“铜陵经开区管委会”)签署《项目投资协议》，投资建设高端铜线材产能 50 万吨/年，副产硫酸 170 万吨/年，项目总投资 103 亿元。

这一项目定为铜陵有色绿色智能铜基新材料产业园一体化项目，公司称，投建这一项目，是为做大做强铜业一体化产业链，做精做深铜加工，提高核心竞争力，发挥产业规模化效应。

根据规划，项目建设工期 30 个月。

毫无疑问，超过百亿规模的项目投资，是铜陵有色有史以来最大手笔。对此，铜陵有色称，项目符合公司产业布局和战略规划，提高公司市场占有率，增强公司市场竞争力和可持续发展能力，将为公司创造新的利润增长点。

长江商报记者发现，去年以来，在铜业投建布局方面，铜陵有色动作频频。

☆ 今年7月29日，铜陵有色曾公告，拟通过子公司铜冠铜箔进行扩产。具体为，铜冠铜箔在公司厂区内建设1.5万吨/年高精度储能用超薄电子铜箔项目，项目建成后，公司将形成规模为1.5万吨/年锂电铜箔产能。项目总投资估算为13.45亿元，其中，建设资金11.05亿元，铺底资金2.36亿元，还有部分建设期利息，建设期为18个月。

☆ 今年4月13日晚间，铜陵有色公告称，拟扩建2万吨电子铜箔项目，仍然由子公司铜陵铜箔担任项目实施主体。当时，公司还与铜陵市人民政府、铜陵经济技术开发区管委会签订了投资协议及补充协议，项目总投资约17亿元。

根据规划，项目分两期建设，每期各形成1万吨/年电子铜箔产能，一期项目计划在今年开工，二期项目具体建设计划与时间视具体情况而定。

☆ 时间再往前推，去年5月20日，铜陵有色年产2万吨高精度储能用超薄电子铜箔项目(二期)在铜陵铜箔公司项目施工现场开工。项目总投资8.2亿元，占地约40亩，产能为1万吨/年，主要生产应用于5G用高频高速印制电路板、刚性覆铜板、如玻纤布基板、纸基板、复合基板、金属基板等电子铜箔产品。当时，公司公告称，项目预计于2022年底进入调试阶段。

综上，加上本次一体化项目，铜陵有色宣布的项目投资金额合计达141.65亿元。

上市扩产项目建成达产后，公司电子铜箔产能将达8万吨/年、高端铜线材产能将达50 万吨/年。

铜陵有色表示，扩产电子铜箔产能，源于电子铜箔产能尚无法满足市场需求，公司通过扩产做大做强新能源材料业务，巩固电子铜箔行业地位。

综上所述，铜陵有色在密集投建以达到巩固行业地位目的。

负债率49.49%连续下降

密集大手笔投建，铜陵有色仍然表现为稳健。这，源于其财务稳健、阴极铜产量优势。

铜陵有色成立于1992年6月，原名铜都发展股份有限公司，由铜陵有色金属公司、铜陵市劳务技术经济开发公司、安徽省信托投资公司铜陵办事处等八家单位共同发起并设立。1996年11月，公司在深交所挂牌上市，证券简称铜都铜业。2007年，公司定向收购有色控股与铜主业相关七项资产，实现铜主业整体上市。公司更名为铜陵有色金属集团股份有限公司，证券简称为铜陵有色。

作为一家老牌铜生产企业，铜陵有色的阴极铜产量在国内处于领先地位。这，与其产业布局有关。

2010年、2014年、2017年，铜陵有色通过发行可转债、定增等方式，股权融资合计达139.42亿元(含收购资产实现铜业整体上市)。这些募资，基本上用于产业布局。

单单在收购资产方面，2014年以来，铜陵有色相继收购天马山黄金矿业、庐江矿业、金剑铜业、新技术公司、铜冠矿建、铜陵保税、金宁物流等公司部分或全部股权。

目前，铜陵有色形成了铜采选、冶炼、加工、贸易为一体的大型全产业链，是国内主要的阴极铜生产企业和铜箔生产企业。公司核心优势为规模与技术。

根据公司披露，2021年，铜陵有色生产阴极铜159.69万吨，占国内总产量的15.22%，位居国内领先地位。当年铜箔产能达4.5万吨，5G通讯用RTF铜箔、6μm锂电箔实现量产，已经成为比亚迪、宁德时代、国轩高科等知名锂电池厂商核心供应商。

铜陵有色称，科技与人才优势也是公司的核心竞争力。公司紧跟国际科技产业发展趋势，瞄准世界领先水平，聚焦铜基新材料、新能源等战略性新兴产业，进行研发创新，取得了一大批科技创新成果，为公司持续快速发展提供了强有力的技术支撑。

？ 研发投入方面，2012年至2021年的10年，公司每年的研发投入均超过10亿元。2012年至2014年，公司净利润持续下降，2015年更是出现6.66亿元的亏损，但公司的年度研发投入仍然超过10亿元。今年上半年，其研发投入为9.50亿元，同比增加近4亿元，增幅为66.96%。

铜陵有色积极推进产业升级。面对超薄电子铜箔产品的重大市场需求，铜陵有色开发出性能优良的4.5μm电子铜箔新产品，并实现产业化，同时完成6μm、8μm铜箔生产工艺的升级优化。针对5G通讯等高速PCB 对低粗糙度RTF电子铜箔的重大需求，公司还开发出具有自主知识产权的低粗糙度RTF电子铜箔新产品，并形成产业化。

铜陵有色还有一个优势，就是财务稳健，可支撑公司密集投建。2018年以来，公司未再实施股权再融资，而公司财务状况依然较好。

截至今年6月底，公司资产负债率为49.49%，较年初的53.98%下降4.49个百分点。而2020年底，其资产负债率曾达60.41%。期末，公司账面广义货币资金(含结构性存款等)为90.24亿元，对应的短期债务为56.21亿元，基本上不存在短期偿债压力。