原创 佳禾智能：按市场需求调整项目投资规模，新产品持续推动业绩增长

集微网消息 7月29日，佳禾智能科技股份有限公司（证券简称：佳禾智能 证券代码：300793 ）召开了公司2022年第三次临时股东大会，本次会议就《关于调整部分募投项目投资总额的议案》、《关于修订《公司章程》的议案》、《关于修订《股东大会议事规则》的议案》、《关于修订《董事会议事规则》的议案 》等13项议案进行审议和表决。

爱集微作为佳禾智能的机构股东参与了本次股东大会，对全部议案投出表决票，与会过程中，爱集微针对公司调整募投项目投资总额，现阶段项目进展以及项目存在的风险性等问题与佳禾智能进行了交流。

产品规划改变，原定项目投资规模缩减

爱集微留意到本次会议其中一项议案是《关于调整部分募投项目投资总额的议案》，具体调整的项目为江西电声产品柔性智能制造生产线建设项目。

资料显示，佳禾智能对江西电声产品柔性智能制造生产线建设项目的原本规划是：项目总投资68,974.00万元，拟使用募集资金68,974.00万元。通过购置电声产品自动化生产设备、检测设备、智能制造管理设备等，建设自动化程度较高的柔性电声产品生产线。本项目建设期为两年，建成达产后可实现年产1,930万件电声产品的制造能力。

佳禾智能此前披露的《创业板向特定对象发行股票募集说明书》（注册稿）中提到，该项目的必要性主要体现在满足市场需求、提升规模化生产能力和改进公司柔性生产能力、提升信息化水平并实现降本增效。项目的投建，能够从拓展市场占有率、实现公司业务的深化发展、释放一定利润空间等多个方面为公司业绩做出贡献。

据佳禾智能此前的测算，该项目达产年营业收入249,400.00万元，净利润12,629.76万元，内部收益率为 17.45%（税后），投资税后回收期6.86年（含建设期）。

不过，上述项目在本次变更后的总投资规模发生了较大的变化，同时，项目达产后预计实现的年收入规模也明显缩小。

根据佳禾智能测算，本次调整后，项目达产年可实现销售收入 60,600.00 万元，税后内部收益率为 15.58%，税后投资回收期 7.35 年(含建设期)。

投资规模的缩减，是否会导致该项目“拓展市场占有率、降本增效，释放利润空间”的能力也同步被削弱？

对此，佳禾智能董秘富欣伟向爱集微表示：“因为消费电子产品的更新换代速度非常快，一般迭代周期就一年到两年。最初设立这个项目，面向的产品是以传统的声学产品为主，包括传统的TWS耳机、音箱这类产品；但经过公司近一年多的运营发现，我们对智能穿戴产品的扩容需求增大很多，如果按照当初规划去做，可能留给新产品的资源就变少了。所以公司就决定把原定投资6亿多的这个项目规模缩小，主要目标还是要往新的智能穿戴产品领域投入，这是本次调整的根本原因。”

在富欣伟看来，规模的变化并不会影响公司实际的发展。“公司持续发展必然要适应时代变化，而佳禾智能也是为了更好的适应新产品、新需求才会进行调整。”

富欣伟告诉爱集微：“目前，项目建设进度与我们预期的非常一致。这个项目是江西萍乡的重点工程，是由萍乡城投这样的国企来建，加上当地领导对这个项目都比较重视，经常去工地上视察，给了很大的支持力度，所以整体进度都很顺利。”

事实上，佳禾智能产品策略调整带来的成效已经体现在该公司2022年上半年业绩预报当中。

上半年业绩逆市场增长

根据佳禾智能2021年财报，公司主要产品包括智能耳机、智能音箱、音频线等。其中耳机类产品占全年销售额的87.61%，音箱产品占全年销售额的10.23%；新增的智能手表、智能眼镜等智能穿戴产品正处于起步阶段，占比相对较小，约1.24%。显而易见，公司主要的收入来源是消费类产品。

业界周知，整个消费电子市场行情自2022年以来持续低迷，即便是在传统的行业旺季，需求量也并无太大起色。富欣伟在谈及市场环境时也坦言：“这几年整个消费电子市场增速放缓，全行业都是这样，公司传统产品每年的增速，也由原来的百分之三、四十降到2021年的十几个点。”

“造成公司传统产品增长降速主要有两个原因，首先是疫情导致消费群体欲望降低，消费者购买欲望降低自然也造成产量降低，那ODM企业肯定相应的项目也减少；其次，现在品牌耳机的质量都非常好，比如苹果、华为的产品，至少1-2年不会坏，因此用户也不会有更换需求。”

然而在此背景下，佳禾智能2022年上半年业绩却有极为亮眼的表现。

今年6月15日，佳禾智能披露了公司2022年上半年业绩预告。数据显示，佳禾智能报告期内实现归属于上市股东净利润约6000万元-7500万元，与上年同期的3744.69万元相比，预增60%-100%。实现扣除非经常性损益后的净利润约5000万元-6500万元，与上年同期的908.46万元相比，预增450%-615%。

对于报告期内的业绩增长，佳禾智能表示：“一方面公司积极调整战略，加大研发投入，加强新产品及新兴市场的开拓；另一方面，公司持续优化生产布局，积极建设“东莞-越南-江西”三位一体的生产基地，在提高规模化生产能力的同时提升柔性智能制造水平、精细化管理水平，实现降本增效，产品毛利率水平显著提高，盈利能力增强。”

富欣伟也表示：“虽然近两年传统产品的增长放缓，但公司推出的具有新功能的耳机产品增长非常快，与传统产品项目，具有新功能的耳机产品更能够满足和适应市场需求。正因如此，公司决定对募投项目做调整。只有保障公司能更好的适应市场发展和产品需求变化，才能增强公司营收和盈利能力，而不是墨守成规，这也是为什么公司股东、机构对我们做这次项目调整都表示支持的原因。”（校对/李杭森）返回搜狐，查看更多