智能机器人能否取代传统投资顾问？

作为理财领域的一次革新，智能理财平台越来越受到投资者的青睐，截至去年，仅Betterment、Wealthfront和Future Advisor三家平台就总计获得高达1.5亿美元的风投。然而，在爆发式的兴起背后，它们的收入却仅有不到500万美元。谈到智能理财在传统投资顾问行业的地位，Betterment行为金融部门负责人Dan Egan表示，到目前为止，智能理财的兴起与发展并没有被视为对传统行业的威胁，但他相信，智能理财这片蓝海未来将有约250亿美元的目标市场。那么，智能机器人与投资顾问谁能在竞争中最终取胜呢？

首先，智能机器人能为投资者节约大量成本。这不仅体现在降低所管理的资产下限和管理费层面，在节约用户机会成本方面也发挥了很大作用。传统投资顾问的目标是高净值客户，而智能理财则主要服务于中产阶级和千禧一代，这些人群因为缺乏足够庞大的资产而无法享受传统投资顾问的服务，但其理财需求确是巨大的。费用方面，智能理财平台收取的管理费大多低于所管理资产的0.5%，而传统投资顾问的收费则明显高于这一比例。

然而，智能理财平台运用这一经济性吸引用户的同时，也显现出美中不足。具体而言，其主要用户千禧一代具有财富有限、承受风险能力低、回报要求高的特点，而理论上，低风险与高收益是相悖的，因此实践中要尽量满足这一需求，所采取的投资风格是比较激进的，这种情况下，智能机器人的资产配置策略能在多大程度上满足用户需求则是一项巨大的挑战。

其次，智能理财平台提供的投资分析与策略建议具有较高的透明度。基于其高科技的属性，智能机器人运用的大数据和算法等都在一定程度上保证了选取的客观性，避免了因代理效应造成的人为偏差。

但对这种“高透明度”做出完全肯定的评价却为时尚早。许多投资平台仅限于根据用户的风险-收益水平给出投资建议，虽然也提供了合理分析，但还是将相当大的决策权交到了客户手中。客户需要具有相当的知识水平和判别能力，而许多客户是缺乏这种能力或者没有充裕的时间精力对投资建议进行全面判断的。相比之下，一个好的传统投资顾问则更能根据客户的情况，理性的给出复杂状态下应采取的方案。例如，养老金计划、保险、商业运作、复杂的税务方案等。相应的，其管理的资产种类也更加广泛，甚至包括一些非投资性资产。

第三，智能理财平台的操作具有便捷性。其主要客户千禧一代更喜欢足不出户在线上完成对个人财富的管理。但是，很多投资者仍青睐于面对面的获取服务，认为这样得到的服务会伴随较高的附加值，可靠性更强。这也是许多传统投资顾问不愿意转而从事智能理财业务的原因之一。

以上三方面都是备受智能理财平台宣传的。但相比于传统投资顾问，至少在现阶段这些优势还不是绝对的，其效果是需要投资者根据自身情况进行平衡的。目前，智能理财并没有对传统投资顾问行业造成极大破坏，但长期内，随着投资观念的变化、智能理财技术的不断升级以及智能理财与传统投资顾问的强强联合，这一替代趋势可能会被不断强化，投资顾问行业会走向何方是值得关注的。

作者： 未央研究 史然 | 来源： 未央网

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