北京时间5月4日，阿里巴巴公布了截至5月4日，阿里巴巴集团公布2018财年第四季度（2018年1月-3月）业绩和2018财年（2017年4月-2018年3月）全年业绩。

无论是季度营收增速、还是全年营收增速，阿里均保持在一个较高水平：Q4营收为619.32亿元，同比增长61%，其中，核心电商收入达512.87亿元，同比增长62%。对比过去三个季度，营收增速分别为：56%、61、56%，可以看到本财季61%的增速处于平均水平。

2018财年全年来看：集团收入2502.66亿元，同比增长58%，创下IPO以来最高增速。核心电商业务收入2140.20亿元，同比增长60%，同样创下IPO以来年度最高增幅。天猫持续增加市场份额并扩大B2C市场领导地位，实物GMV与去年同期相比增长45%。3月份，中国零售平台的移动月度活跃用户达到6.17亿，较2017年3月增长1.1亿。

但是高增长不能掩盖的一个事实是：因为阿里巴巴激进的投资策略，它的净利润增速出现了罕见的下滑趋势：2018财年Q4，阿里巴巴净利润为66.41亿元，同比下滑33%；归属于普通股股东的净收益为75.61亿元，同比下滑29%。

在利润表附注中，阿里解释称，同比下降主要是因为2017年同期资产处置所带来的一次性亏损（non-recurring disposal gains）。这里我们并不能看出到底是什么资产处置带来的这种结果。

但可以确认的是，阿里巴巴的投资确实已经影响到了它的净利润和股东权益。3月27日，据美国科技博客ReCode报道，阿里巴巴美国头号投资人迈克尔-蔡瑟（MichaelZeisser）已从该公司离职，疑似与公司的投资策略有分歧。

在本季度，阿里巴巴有多项大手笔投资。根据IT桔子的数据，仅在2018年，阿里巴巴就投资了17家公司、投资总额达到503亿（包括本财季外的4月）。投资行业涵盖各个领域。

2月11日，阿里巴巴向居然之家投资约54.5亿元人民币，持有其15%的股份，在家居领域开启新零售的时代。阿里将利用各项业务，来支持居然之家在中国29个省市自治区223家门店的全面数字化升级。

在过去的2018财年，阿里巴巴对菜鸟网络增资53亿人民币，持有菜鸟股权达到51%，阿里还同时宣布未来五年将继续投入1000亿元加快建设物流网络，以改善消费体验并降低社会物流成本。

作为重要的科技项目推动。阿里巴巴在今年宣布成立“达摩院”，将三年投入1000亿人民币，在全球多点设立的科研机构，立足基础科学、颠覆性技术和应用技术的研究。

同样是在今年，已承诺向Lazada增资20亿美元，以加速Lazada的增长。当然这笔投入还尚未在财报中展现。2018财年，阿里巴巴海外零售业务收入同比增长94%，其中有多笔东南亚投资。

在今年4月，阿里以95亿美元的估值全面收购饿了么。界面新闻曾经报道过，根据先前的投资金额计算，此轮收购花费大约在50亿美元左右。但对饿了么的并表也将在下个财季体现。

阿里巴巴在新零售、科技和全球化等领域“下重注”，源于阿里一直以来的“履带式前进”战略。通过对关键商业领域和技术的提前布局，阿里得以拓展其业务纵深和广度，也确保公司在各个发展阶段都有稳定的增长引擎。同时，阿里巴巴的压力也在不断增大。

以云服务市场为例。阿里云一直希望打造成基础设施，整个2018财年阿里云收入同比增长101%，Q4季度收入也增长了103%。但由于云服务市场残酷的价格战，阿里云的亏损面在不断扩大，本季度亏损超过10亿元。

与此同时，阿里巴巴还要面对市场大量的做空机构。

据彭博消息，在公布财报前，针对阿里巴巴的股票，出现了两个极端现象：全球放空阿里巴巴的部位达到340亿美元，金额之大名列前茅；有48位分析师建议买进，而没有卖出评级。

据彭博汇整的数据，阿里巴巴的买进评级之多，是美国所有上市公司之冠。常常拿来与阿里巴巴相比较的亚马逊则是有46个买进评级。

阿里股价一直涨势良好，过去两年涨幅达到一倍。但据分析师的平均预估，公司下个财年的营收增长可能从2018年的58%下降到42%。同时，物流、云计算、在线视频及实体零售的支出不断上升，已损及利润率，投资人忧心忡忡。自1月收盘创下纪录高点205.22美元以来，股价下跌11%。

在这种情况下，阿里巴巴CFO武卫依然提高了收入指引。他表示，“展望2019财年，我们预计集团整体收入的增长将超越60％，反映我们对核心业务持续出色表现的信心以及新业务的积极势头。”