科兴生物去年赚了970亿，净利润75%，超级印钞机，确是外资控制。

相信很多朋友对科兴生物并不陌生，没错，科兴生物就是我们打的新冠疫苗主要供应商。

1、日进斗金，年赚近千亿

近日，科兴生物（NASDAQ:SVA）发布2021年财报，总营收193.75亿美元，净利润144.6亿美元，净利润75%，研发支出1.55亿美元。中国大陆销售额109亿美元，其他区域销售额85亿美元。附上科兴生物利润表。

这个利润率和利润值，可能和大家耳熟能详的世界顶级的公司做个比较大家可能更有直观的认识：

苹果（Apple）公司：2021的营收为3783亿美元，净利润为1005亿美元，净利润率为26%。

科兴生物净利润是苹果公司的净利润近3倍，苹果公司是全球市值最高的公司，在业界是高利润的公司代表

对比国内市值最高的公司，腾讯公司：2021年全年，腾讯实现营收5601.18亿元，净利润(Non-IFRS)1237.88亿元，净利润率为22%。

科兴生物的净利润是腾讯公司的净利润近3.5倍，腾讯公司在国内也是以高利润著称。

比较传统产业，贵州茅台为例： 2021年营收1095亿，净利润524.6亿元，净利润率48%。

科兴生物利润是茅台的2倍，净利润率是茅台的1.5倍。 相比较起来贵州茅台逊色不少。

这就是一台超级印钞机，这么高的利润从何而来，答案是新冠疫苗。年度财务报告中显示，科兴生物的巨额收益就是源于新冠疫苗的销售，科兴生物生产的新冠疫苗名叫克尔来福（CoronaVac），2021年2月5日上市，2021年6月1日被世卫组织列入紧急使用清单（Emergency Use Listing，EUL）。7月12日与全球疫苗免疫联盟（Gavi Alliance）达成预购协议，科兴生物提供多达3.8亿剂克尔来福

可能有同学会说，跟生物疫苗行业有关系，研发投入大，我们可以看科兴生物21年财报研发支出共1.56亿美金，所有的成本和费用（包括研发各种成本费用），都在净利润里面要扣除的，而且新冠从19年底发现到现在也就2年多时间，翻看科兴生物的19年和20年财务报表研发投入都不大。

最直接的方法，我们对比一下同样生产销售新冠疫苗的厂家。

2021年，智飞生物净利率33.30% ，康泰生物净利率34.59%。康希诺2021年销售产品以新冠疫苗为主，净利率44.35%。在国内控费背景下，科兴生物为何独善其身，净利率达到75%？ 大家‬都在过紧日子，经济受疫情、国际冲突影响很大，科兴生物的超‬高利润‬，是否合理？

研发比例低得吓人，疫苗质量如何呢？

2021年研发投入占营收比例，科兴生物为0.8%，智飞生物（代理的默沙东4/9价HPV疫苗贡献其全部产品货值80%）为2.66%。康希诺（销售产品以新冠疫苗为主）为21.05%。康泰生物、沃森生物分别为20.22%、21.77%。

2、科兴生物的背景， 外资控制的疫苗巨头

1999年3月1日，科兴生物在安提瓜和巴布达注册成立，总部落在北京。

科兴生物公布的财报信息显示，其前五大股东分别为：占股15.07%的赛富基金、占股8.89%的尹卫东、占股8.39%的CDH Utopia Limited、占股8.25%的Prime Success和占股8.25%的Vivo Capital。

我们深入了解一下第一大股东赛富基金，即SAIF Partners IV，原名是软银赛富，由日本软银公司和美国思科公司合作成立；2009年更名为赛富亚洲基金。

紧随其后的CDH Utopia Limited，是一家由鼎晖投资（CDH Investments）控制的公司。而鼎晖投资，是由我国的鼎晖资本与苏黎世保险集团、新加坡政府联合投资成立的。

持股8.25%的Prime Success,L.P.全名“永恩国际有限合伙公司”，据说是一家老牌外资投资企业。

至于与永恩国际占有相同股份的Vivo Capital，则是维梧资本。据了解，其总部设在美国加利福尼亚帕洛阿尔托，在北京、上海、香港和台北均设有办事处。

科兴生物是一家彻头彻尾的外资控制公司。