2018年中国养老保险体系分析，养老保险覆盖率有望进一步提升「图」

陈豪芳 2019-01-28 17:16

一、中国养老保险体系与美国养老保险体系比较

三支柱养老体系应用广泛，迄今为止，绝大多数国家的养老金体系都采取了三支柱的模式，只是结合不同国家的国情，因此在管理方式和资产配置上略有差异。

我国的养老保险体系是由三大支柱构成，第一支柱为基本养老保险，由若干公共养老金计划组成，第二支柱为雇主发起式的年金计划，第三支柱是由家庭或个人为单位的储蓄性年金计划组成。中国的基本养老保险追求的是全面覆盖，现行的基本养老保险包含两个公共养老金计划：城镇职工基本养老保险和城乡居民养老保险，分别针对于企业、政府机关的职工和城镇、农村中的非就业人口。

美国作为目前养老金管理发展最成熟的国家之一，其主要遵循三支柱、五层次结构，自1974年以来各项立法支持，美国养老金市场发展迅猛，截止2017年末全球22个主要市场的机构养老金资产规模增至41.35万亿美元，较2016年同比增长13.1%，其中美国养老金规模冠绝全球，占比超过60%。其第二支柱的DC计划和第三支柱的IRA计划几乎占据了美国养老金60%的资产份额，个人养老账户(IRA)由于税收优惠、转存灵活以及跟随DC计划崛起，已成美国养老中坚力量。

资料来源：公开资料整理

相关报告：华经产业研究院发布的《 2018-2024年中国养老保险行业市场运营趋势分析及投资潜力研究报告》

如今越来越多的国家开始允许并鼓励奖个人储蓄投入私人养老金计划，发展除政府养老金外的第二、三支柱，以增加养老金的充足性和可持续性。目前，从中美两国养老金体系结构来看，美国第二支柱占比过半，约为54%，第三支柱次之，第一支柱占比最低；而我国养老金体系主要还是依赖于第一支柱，这一部分因收不抵支已不足以应对我国社会老年化加速的局面，其次是第二支柱，第三支柱仍未正式起步。此外，美国已经拥有完善的养老法律法规体系，我国养老金法律法规体系尚在完善中，尤其缺乏第三支柱相关法律法规。

二、中国养老保险参保情况

根据联合国的统计，1950年至2017年，中国60岁以上的老年人口数量增长了近5倍，达到了2.3亿，占总人口的比重也从7.2%上升至16.2%，而65岁以上人口的占比也从1950年的4.2%上升至2017年的10.6%，与此同时0-14岁之间的人口从34.1%跌落至17.7%，这折射出当前中国社会一个非常严峻的现实问题，即生育率的快速下降和老龄人口占比的逐渐增多，中国逐步进入老龄化社会。

资料来源：公开资料整理

我国养老保险参保人数在逐年增加，从2012年的78796万人上升到2017年的91548万人，其中2016年到2017年间中国养老保险参保人数增加了2771万人，增速为3.1%，有望在不久的将来扩张至10亿人。在过去的十多年间，城镇职工基本养老保险体系稳步扩大着它的覆盖范围，2017年我国城镇职工养老保险覆盖率为68.93%，比2012年的61.94%上升了约7个百分点。2017年底，中国城镇职工基本养老保险内部的抚养比接近38%，远高于全中国的25%，而城乡居民基本养老保险内部抚养比则高达44%，随着中国社会老龄化的加剧，养老问题日益严峻，中国的城镇职工基本养老保险覆盖率与美国等发达国家相比仍然偏低，有待进一步提高。

资料来源：公开资料整理

三、中国养老保险基金的收支情况

中国城镇职工基本养老保险基金已多年保持盈余，这主要归功于不断扩大的覆盖面，以及参保人数的增幅远超退休人数。2017年我国全年基本养老保险基金收入46614亿元，比上年增长22.7%，其中征缴收入34213亿元，比上年增长24.4%，全年基本养老保险基金支出40424亿元，比上年增长18.9%。但其中还有一个因素支撑着基金的盈余状态，那就是各级政府的财政补贴，2017年底，财政补贴占基金总收入的比重已达到18.5%，尽管有着较高的法定缴费率，但随着老龄化的加速，越来越多的城乡居民开始领取养老金，基金的盈余不可避免地会出现收缩。

资料来源：公开资料整理

2017年我国第一支柱，城镇职工基本养老保险合计缴存比例为28%，其中企业缴纳20%，个人缴纳8%。中国城镇职工基本养老保险的缴费率在全球排名前列，远高于法国、瑞典和美国，仅次于巴西。因此，我国养老金体系保障能力的提升只能依靠大力发展第二和第三支柱。其中第二支柱的发展依赖于企业对员工提供薪酬福利、非政策强制性要求，目前在我国企业年金的覆盖率较低：截至2017年底，参与企业年金计划的单位近80429家，不到全国企业法人单位的10%，这一支柱的发展在我国企业税负已经较高的情况下预计也难以在短期内快速发展。