“精选摘要：0%以上的地级市中，大部分地级市债务集中在城投。除营口、安顺、铜陵、遵义、六盘水外，其余地级市债务总额中发债城投有息债务占比均在60%以上。其中，浙江的湖州和绍兴，江苏的淮安、常州、泰州和南京发债城投有息债务占比均超过80%，可能会高估隐性债务规模。而营口城投有息债务占比仅为11%，主要由。”
1. 在报告《各省债务率，红橙黄绿知多少？》中，我们提到了债务率的计算口径和等级划分标准，并对各省债务率进行了测算。
2. 本文将进一步对各地级市的债务率进行测算，由于口径与官方不完全一致，与实际情况可能会存在偏差，仅供参考。
3. 我们测算的债务率计算公式为：（地方政府债务余额+发债城投有息债务）/（一般公共预算收入+政府性基金收入+一般公共预算上级补助）。
4. 本文统计了26个省份共280个有发债城投、且数据披露较全的地级市，对其债务率水平进行测算。
5. 从全国层面看，债务率较高的地级市大部分分布在华东、西南、华中和东北地区。
6. 在280个地级市中，镇江债务率最高，达622%，远超其他地级市，主要是由于地方债务总额较高，而综合财力仅处于中游水平。
7. 贵阳、泰州、湘潭、淮安、湖州、绍兴债务率也在400%以上的较高水平；而深圳、喀什地区和廊坊债务负担较轻，债务率均在40%以下。
8. 从省份层面看，江苏、贵州、浙江、湖南和安徽债务率高的地级市较多。
9. 债务率高于300%的27个地级市中，9个属于江苏，4个属于贵州。
10. 江苏和贵州债务率300%以上地级市的数量，占本省地级市总数比和44%。
11. 债务率位于例较高，分别为200%-300%69%的55个地级市中，安徽、湖北、江西各有6个，湖南有5个。
12. 而河南、青海、山西地级市的债务率水平均在200%以下。
13. 债务率在300%以上的地级市中，大部分地级市债务集中在城投。
14. 除营口、安顺、铜陵、遵义、六盘水外，其余地级市债务总额中发债城投有息债务占比均在60%以上。
15. 其中，浙江的湖州和绍兴，江苏的淮安、常州、泰州和南京发债城投有息债务占比均超过80%，可能会高估隐性债务规模。
16. 而营口城投有息债务占比仅为11%，主要由于当地发债城投较少，可能会低估隐性债务规模。
17. 因为江苏省和湖南省城投数量多、债务率偏高，市场关注度一直较高，并且数据披露较为全面，所以本文着重分析了这2个省内各地级市的债务率现状及变化。
18. 从债务率来看，江苏省整体较高，2019年各地级市债务率均在200%以上；而湖南省的湘潭、株洲超过300%，其余大，仅湘西州小于120%。
19. 从债务率变化来看，部分地级市在120%-300%除宿迁外，2019年江苏省各地级市债务率均有所上升；而湖南省的郴州、张家界、永州、长沙、常德5个地级市均有所下降。
20. 核心假设风险。
21. 债务率测算结果有偏差。
