产业经济周报：传统行业国有化，国有企业市场化

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 产业经济周报 2023年02月06日 产业经济周报 证券分析师 李浩 资格编号：S0120522110002 邮箱：lihao3＠tebon.com.cn 李瑶芝 资格编号：S0120522110001 邮箱：liyz＠tebon.com.cn 研究助理 张威震 邮箱：zhangwz5＠tebon.com.cn 相关研究 传统行业国有化，国有企业市场化 [Table_Summary] 投资要点：  宏观估值与交易特征： 1、 关注美国从长期衰退走向长期滞胀的可能。 2、 关注美国优先制造业回流与美国收缩格局下中国在海外的投资机会。 3、 共同富裕与中低收入人群消费升级具有长期性。 4、 低回报时代重点关注供给格局带来的长期超额收益。 5、 中国去杠杆周期重点关注制造业加速出海。 6、 传统行业国有化，国有企业市场化是中国经济效率上升的重要突破方向。 7、 高端制造的产能投放推动行业景气周期寻底，同时促进行业向头部集中。  长期和中期行业选择： 1、 长期看全球经济可能走向杠杆周期的繁荣，通胀中枢拾级而上。我们建议关注传统行业中供给格局好的行业。 2、 半导体是中国制造业长期转型升级最重要的环节之一，长期看好功率SiC和模拟，先进制程半导体。 3、 中国去杠杆周期的后期，可选消费或将具有显著超额增速，其中可选消费中汽车零部件成长性显著。 4、 看好锂电应用创新以及基于中国低成本制造形成的全球竞争优势带来的量价齐升。 5、 高端制造产能大幅投放后，景气周期逐渐回落，未来行业成长特征会主导其定价。 6、 看好中药长期的渗透率上行，看好供应格局好的中药产业链企业。 行业选择 产业经济周报 2022/11/13 2 / 24 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1、 中药产业链，药店 2、 锂电应用创新及全球化 3、 航运，造船，工程机械，基建，一带一路产业链 4、 铜、黄金、锂矿 5、 混动，锂电池，汽车零部件 6、 人工智能和数据要素产业链 7、 功率SiC和模芯片设计，先进制程半导体 8、 国有企业市场化改革 资料来源：德邦证券研究所  风险提示：疫情传播超预期，美国信贷下行，宏观经济下行等 产业经济周报 2022/11/13 3 / 24 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 整体市场回顾与周观点 ................................................................................................ 6 1.1. 整体市场行情回顾 ............................................................................................... 6 2. 周期板块 ...................................................................................................................... 7 2.1. 周期板块行情回顾 ............................................................................................... 7 2.2. 周期板块数据跟踪 ............................................................................................... 8 2.3. 周期产业热点跟踪 ............................................................................................. 10 3. 科技产业 .................................................................................................................... 11 3.1. 科技板块行情回顾 ............................................................................................. 11 3.1. 科技板块数据跟踪 ............................................................................................. 14 3.2. 科技产业热点跟踪 ............................................................................................. 17 4. 消费产业 .................................................................................................................... 19 4.1. 消费板块行情回顾 ............................................................................................. 19 4.2. 消费市场数据跟踪 ............................................................................................. 20 5. 医药产业 .................................................................................................................... 20 5.1. 医药板块行情回顾 ............................................................................................. 20 5.1. 医药产业热点跟踪 ............................................................................................. 21 6. 风险提示 .................................................................................................................... 23 产业经济周报 2022/11/13 4 / 24 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图表目录 图1：A股与港股主要大盘指数本周涨跌幅情况 .............................................................. 6 图2：A股与港股主要大盘指数本周收盘估值水平（PE-TTM） ...................................... 6 图3：本周31个申万一级行业指数涨跌幅情况 ............................................................... 6 图4：本周31个申万一级行业指数收盘时估值水平（PE-TTM） ................................... 7 图5：本周陆股通行业净买入 ........................................................................................... 7 图6：周期板块申万二级行业本周涨跌幅情况 ................................................................. 8 图7：周期板块申万二级行业本周市盈率情况 ................................................................. 8 图8：铜的价格及库存 ...................................................................................................... 9 图9：铝的价格及库存 ...................................................................................................... 9 图10：锌的价格及库存 .................................................................................................... 9 图11：黄金及白银价格 .................................................................................................... 9 图12：钢材价格 .............................................................................................................. 9 图13：钢材库存 .............................................................................................................. 9 图14：水泥价格 ......................