走遍城投——贵州·黔西南州：贵州省黔西南布依族苗族自治州地方政府及融资平台分析

2019年6月黔西南州2018-2020年经济与财政数据201820192020GDP（亿元）1,163.77 1,272.80 1,353.40GDP增速12.0% 9.8% 4.7%一般公共预算收入（亿元）117.89 109.69 113.13政府性基金收入（亿元）85.82 192.27 157.73财政平衡率31.03% 28.56% 27.73%债务余额（亿元）443.72 493.37 594.55负债率（不含隐性债务）38.13%38.76%43.93%隐性债务（亿元）433.64 349.32 406.06负债率（含隐性债务）75.39%66.21%73.93%走遍城投——贵州·黔西南州贵州省黔西南布依族苗族自治州地方政府及融资平台分析主要结论黔西南州经济发展与财政实力经济情况：以第三产业为主，经济总量位列贵州省中游水平，但近年来经济发展增速持续回落。财政情况：近年来一般公共预算收入整体有所下滑，但财政实力在贵州省内排名较为靠前，财政平衡对上级政府补助的依赖程度较高。市内各区县差异：州内各区县间经济发展、财政实力不均衡，兴义市经济财政实力最强，册亨县最弱。黔西南州债务管理政策债务管理政策：近年来，黔西南州持续加强政府债务管理，逐步建立债务管理八大机制，通过设立应急资金池、组建债务等级工作专班等方式化解债务。黔西南州政府债务分析显性债务：显性债务规模逐年增长，但债务余额在贵州省内排名较为靠后，且显性负债率未超过国际警戒线标准。隐性债务：考虑隐性债务在内的负债率已超国际警戒线标准，存在一定的隐性债务风险。市内各区县差异：州内各区县债务规模分化明显，兴义市债务规模最大，但兴仁市债务负担相对较重。黔西南州城投分析城投概况：截至2021年末，根据有存续期城投债券的发行主体统计，黔西南州城投企业共计7家，主体级别均为AA，区县级城投数量较多，且主要从事城市基础设施建设业务。城投债：截至2021年末，黔西南州存量城投债共计20只，债券余额共计137.26亿元，存量规模在省内处于中上游水平；但2021年发行成本和利差居省内各市州前列，2024~2027年为偿债高峰期。城投财务概况：总资产规模波动增长，资产负债率呈下降趋势，盈利能力整体有所提升，偿债指标有所波动。城投级别调整：2021年以来黔西南州发债城投企业未发生级别调整事件。城投信用事件及监管处罚：2018~2021年，黔西南州未发生违规处罚事件；2020年3月，黔西南州城投企业发生一起信托贷款逾期事件。城投转型情况：黔西南州城投债存在一定偿付压力，城投企业未来转型面临一定阻力。附表一：2020年黔西南州城投企业财务概况附表二：2021年黔西南州城投企业评级调整中诚信国际〡走遍城投系列 走遍城投——贵州·黔西南州2一、黔西南州经济发展与财政实力（一）经济发展：以第三产业为主，经济总量位列贵州省中游水平，但近年来经济发展增速持续回落黔西南布依族苗族自治州（以下简称“黔西南州”），位于云南、广西、贵州三省交界处，贵州省西南部，为贵州省9个地级行政区之一。2020年，黔西南州实现地区生产总值1,353.4亿元，在贵州省各市州中排名中等；同比增长4.7%，近年来经济增速逐渐回落。分产业看，2020年黔西南州第一产业增加值249.35亿元，同比增长6.5%；第二产业增加值462.99亿元，同比增长5.3%；第三产业增加值641.06亿元，同比增长3.5%。2020年，黔西南州三次产业占比为18.4:34.2:47.4，第一产业占比较2019年上升0.6%、第二产业占比较2019年下降0.7%、第三产业占比较2019年上升0.1%。2020年，黔西南州人均地区生产总值为44,887元。2020年，黔西南州固定资产投资同比增长7.5%，增速较上年有所回升。图1：2010~2020年黔西南州GDP及GDP增速 20102011201220132014201520162017201820192020#,##0.00_);[Re30](#,##...#,##0.00_);[Re3](#,##0...#,##0.00_);[Re10](#,##...#,##0.00_);[Re14](#,##...#,##0.00_);[Re18](#,##...#,##0.00_);[Re30](#,##...#,##0.00_);[Re1](#,##0...#,##0.00_);[Re3](#,##0...#,##0.00_);[Re5](#,##0...#,##0.00_);[Re7](#,##0...#,##0.00_);[Re9](#,##0...#,##0.00_);[Re11](#,##...#,##0.00_);[Re13](#,##...#,##0.00_);[Re15](#,##...#,##0.00_);[Re17](#,##...GDP（亿元）GDP增速（%）数据来源：中诚信国际区域风险数据库图2：2020年黔西南州GDP及GDP增速在贵州省的排名贵阳市遵义市毕节市黔南州黔西南州六盘水市铜仁市黔东南州安顺市#,##0.00_);[Re30](#,##...#,##0.00_);[Re26](#,##...#,##0.00_);[Re22](#,##...#,##0.00_);[Re18](#,##...#,##0.00_);[Re13](#,##...#,##0.00_);[Re8](#,##0...#,##0.00_);[Re30](#,##...#,##0.00_);[Re31](#,##...#,##0.00_);[Re1](#,##0...#,##0.00_);[Re2](#,##0...#,##0.00_);[Re3](#,##0...#,##0.00_);[Re4](#,##0...#,##0.00_);[Re5](#,##0...GDP（亿元）GDP增速（%）数据来源：中诚信国际区域风险数据库图3：2010~2020年黔西南州固定资产投资、增速及其占GDP比重1 走遍城投——贵州·黔西南州320102011201220132014201520162017201820192020#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re3](#,##0)#,##0_);[Re22](#,##0)#,##0_);[Re10](#,##0)#,##0_);[Re26](#,##0)#,##0_);[Re14](#,##0)#,##0.00_);[Re30](#,##...#,##0.00_);[Re8](#,##0...#,##0.00_);[Re20](#,##...#,##0.00_);[Re29](#,##...#,##0.00_);[Re8](#,##0...固定资产投资总额（亿元)固定资产投资增速（%）固定资产投资占GDP比重（%）数据来源：中诚信国际区域风险数据库（二）财政实力：近年来一般公共预算收入整体有所下滑，但财政实力在贵州省内排名较为靠前，财政平衡对上级政府补助的依赖程度较高2018~2020年，黔西南州一般公共预算收入分别为117.89亿元、109.69亿元和113.13亿元，其中税收收入分别为82.36亿元、66.93亿元和45.49亿元，近年来受减税降费及疫情影响，不仅一般公共预算收入整体有所下滑，税收收入亦逐年下降。但黔西南州财政实力在贵州省各市州中排名较为靠前，2020年一般公共预算收入排名第四，仅次于贵阳市、遵义市和毕节市。财政平衡方面，2018~2020年，黔西南州财政平衡率分别为31.03%、28.56%和27.73%，呈持续下降趋势，财政自给能力较弱，较为依赖上级政府补助。同期，黔西南州分别实现政府性基金收入85.82亿元、192.27亿元和157.73亿元，呈波动增长趋势。图4：2018 ~2020年黔西南州一般公共预算收入、一般公共预算支出及其财政平衡率201820192020#,##0.00_);[Re30](#,##...#,##0.00_);[Re9](#,##0...#,##0.00_);[Re18](#,##...#,##0.00_);[Re26](#,##...#,##0.00_);[Re3](#,##0...#,##0.00_);[Re14](#,##...#,##0.00_);[Re30](#,##...#,##0.00_);[Re4](#,##0...#,##0.00_);[Re9](#,##0...#,##0.00_);[Re14](#,##...#,##0.00_);[Re19](#,##...#,##0.00_);[Re24](#,##...#,##0.00_);[Re29](#,##...#,##0.00_);[Re3](#,##0...一般公共预算收入（亿元）一般公共预算支出（亿元）财政平衡率（%）数据来源：中诚信国际区域风险数据库图5：2020年黔西南州一般公共财政预算收入在贵州省各市州排名1 自2018年起，黔西南州未公布固定资产投资总额。 走遍城投——贵州·黔西南州4贵阳市遵义市毕节市黔西南州黔南州六盘水市安顺市铜仁市黔东南州0100200300400500亿元数据来源：中诚信国际区域风险数据库（三）市内各区县差异：州内各区县间经济发展、财政实力不均衡，兴义市经济财政实力最强，册亨县最弱黔西南州下辖2个县级市（兴义市和兴仁市）和6个县（贞丰县、安龙县、望谟县、普安县、晴隆县和册亨县），各区县经济发展水平、财政实力差距较大。从经济发展水平看，2020年兴义市GDP为493.23亿元，同比增长4.99%，在黔西南州位于首位；册亨县GDP为80.32亿元，同比增长4.97%，在黔西南州位于末位。财政实力方面，2020年兴义市一般公共预算收入为30.16亿元，同比下降10.73%，市内位于首位，财政平衡率为40.68%，财政自给能力较弱；册亨县一般公共预算收入为3.89亿元，同比增长4.78%，财政平衡率为13.71%，财政自给能力极弱。图6：2020年黔西南州各区县经济财政实力排名兴义市兴仁市贞丰县安龙县望谟县普安县晴隆县册亨县0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.000.0010.0020.0030.0040.00GDP一般公共预算收入亿元数据来源：中诚信国际区域风险数据库二、黔西南州债务管理政策2015年，黔西南州便出台了《黔西南州加强政府性债务管理实施方案》（以下简称《方案》）。，就加强政府性债务管理进行了明确规定。《方案》明确了加强政府性债务管理的基本原则，即统一领导、分级管理、疏堵结合、权责明确、规模控制、规范管理、风险可控、稳步推进。同时，《方案》还对规范政府性债务举借使用偿还行为进行为规定：一是建立规范的地方政府举债融资机 走遍城投——贵州·黔西南州5制，规定政府部门可以在规定的限额内举借政府债务；二是对地方政府性债务举借实行规模控制，从2015年起，政府债务举借实行限额管理；三是将地方政府债务纳入全口径预算管理；四是规范地方政府举债程序和举借行为，各县（市、试验区）政府部门在州级确定的限额内举借债务，必须报同级人大或其常委会批准；五是完善政府性债务偿还机制，按照“谁举