导读：9月7日，Echobay Partners分析师发布报告称，“看涨黄金买白银”是一句至理名言，这也在短期中得到不断验证的。看涨黄金却要买白银，这到底是为什么呢?

贵金属无疑是今年表现最好的资产之一，在不确定性和避险情绪的主导下，今年以来，黄金截至目前涨了25%、白银涨了39%。9月7日，Echobay Partners分析师发布报告称，“看涨黄金买白银”是一句至理名言，这也在短期中得到不断验证的。看涨黄金却要买白银，这到底是为什么呢?

关于黄金和白银的关系，可以用金银比来反映。所谓金银比，即黄金价格除以白银价格得到的比值，通常在80倍以下，底部在50倍以下，70年代后期还曾降至20倍以下。从过去近50年的历史看，金银比六次大的修复中，五次都发生在黄金的大牛市中，也就是说白银的加速补涨是对黄金牛市的一种确认。

从历史来看，金银比下降空间很大，自2008年底上一轮黄金牛市开启至今，金银比均值为62.7倍;1971年以来至今，金银比均值为56.7倍。而且从历史价格看，白银也不乏上涨空间。

所以说，如果想投资黄金的话，不买黄金买白银的做法是有道理的。从历史数据来看，白银上涨空间多数大于黄金。在上一轮金银牛市中，黄金最大涨幅1.6倍，而白银超过了4倍。70年代金银的超级牛市中，黄金最大上涨了20倍，白银是33倍。换句话说，白银上涨空间比黄金大，机会也更大。所以如果你看好黄金的走势，不如试着买点白银。

那么在白银的投资标的中，谁又拥有更大弹性?微信公众号云豹财熵对白银ETF和白银股票基金两种标的进行分析，最后得出结论是白银股票的弹性比白银ETF更大。在牛市期间，白银股票的涨幅接近ETF的1.5倍，而最大跌幅却相差无几。在大熊市期间，白银股票会比ETF跌的多一点，但是相较于牛市中的涨幅，跌幅的差距也可以忽略不计，而且熊市中的反弹也是股票上涨更多。但这并不意味着白银股票一定就是好的选择，因为“一旦进入阴跌市中，白银股票会进一步补跌"。

但要提醒的一点是，今年4月份之前是投资白银的好机会，主要是当时白银还没怎么涨起来，可4月之后，白银相比黄金的涨幅更大，从全年涨幅比来说，黄金迄今涨幅是25%，而白银涨幅是39%。从这个角度来看，现在购入白银的性价比并不高。但是从未来空间来看，黄金后市仍可期，上涨逻辑依然存在，投资者的避险情绪浓厚，在这个层面上白银仍有配置空间，只不要需要控制仓位。

对于现阶段白银与黄金的情况，如果真的决定买白银，可以考虑定投的方式，不要一下子把钱全砸进去，这样方便做好压力测试，如果下跌可以评估自己能承受多大的损失。然后分批投入，即使下跌也能有后续进来的钱摊低成本，如果上涨也有前期投入的钱吃到利润，涨跌都不用慌张。