一、国际玉米库存消费比下滑，价格触底回升
国际玉米产量减少，需求提速增长。国际玉米产量从种植面积和单产两方面下滑导致玉米产量下滑。受大豆玉米比价高于2.2 的影响，预测2017/18 销售年度全球玉米种植面积下滑92 万公顷，其中产量占比超过35%的美国在2017/18 销售年度的玉米种植面积下滑132 万公顷，同比大幅下滑3.76%。玉米单产方面，受去年厄尔尼诺天气的影响逐步逝去，降水相较厄尔尼诺时期有所减少，美国玉米单产也出现了2.74%小幅下滑，因此国际玉米产量同比出现了3.6%的下滑，达到10.44 亿
受种植面积和单产因素影响，国际玉米产量下滑
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相关报告：智研咨询网发布的《 2017-2022年中国农产品行业竞争格局及投资前景分析报告》
需求端方面，受益美国生产燃料乙醇和非乙醇FSI 的预期增长，同时我国为促进国内玉米的消耗出台了一些补贴政策、生猪存栏回升带动整体饲料需求提升的影响，预计今年玉米需求增速相较往年有所加快，预计今年全球玉米需求有望达到10.84 亿吨。
全球玉米需求增速有望加快
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产需缺口助力玉米价格起底回升。从全球玉米供需来看，2017/18 销售年度玉米的产需缺口有望达到4000 万吨，玉米库存消费比也有望下滑至17.5%左右，达到2014 年的低位，随着库存消费比下行，国际玉米价格有望持续回升。
全球玉米库存消费比小幅下滑
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二、 国内临储玉米影响边际减小，产需缺口推升玉米价格
临储政策取消，国内玉米价格与国际价格接轨。随着玉米临储政策取消，国内玉米价格快速滑落到与进口到岸价基本持平，国内外价差是国际玉米价格影响国内玉米价格的主要途径，而基于前文论述，玉米价格触底属于大概率事件，国内玉米价格有望跟随国际玉米价格同步回升。
国内玉米现货平均价和进口玉米到岸价逐步接轨
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临储玉米影响边际减弱，库存消费比下滑推升国内玉米价格。国内不断出台相应政策刺激下游玉米消费，今年政策玉米拍卖累计成交5746.3 万吨，临储玉米大量减少，库存压力不断释放也加快了国内库存消费比的下滑。而2017/18 销售年度受益国内玉米种植面积调减的影响，国内玉米也进入了产不足需的状态，因此预计明年库存玉米消耗速度有望进一步加快，即使按照今年的拍卖速度，临储玉米有望在5 年之内消耗完毕，临储玉米国内玉米价格的压制作用不断减
玉米临储抛储量不断加快
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智研咨询 - 精品报告
2024-2030年中国玉米行业竞争现状及投资策略研究报告
《2024-2030年中国玉米行业竞争现状及投资策略研究报告》共十四章，包含玉米加工产品发展分析，玉米关联产业发展分析，玉米行业发展前景预测等内容。
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