CCTD：4月国际煤价以降为主 后期回升可能性较大

4月份，国际动力煤市场供需两端均偏弱，煤价以降为主。

其中，澳大利亚纽卡斯尔港5500大卡动力煤(灰分20)现货均价报收于121美元/吨左右，月环比下降2%;澳大利亚纽卡斯尔港5500大卡动力煤(灰分23)现货均价报收于118美元/吨左右，月环比下降2%;印尼加里曼丹港3800大卡动力煤现货均价报收于71美元/吨左右，月环比下降3%;南非理查兹港5500大卡动力煤现货均价报收于110美元/吨左右，月环比下降1.9%左右;欧洲三港6000大卡动力煤现货均价报收于143美元/吨左右，月环比上涨3.7%。

具体分析原因来看，4月份，受日韩电企煤炭库存高位影响，日韩电厂补库意愿较弱，燃煤发电需求低位运行，限制了进口煤需求，澳大利亚动力煤价格月环比小幅下降。此外，由于印度和巴基斯坦耗煤用户采购减少，南非动力煤价格同样小幅下调。在4月新能源出力不足的情况下，终端耗煤需求有所增加，推动欧洲三港煤价小幅上涨。

印尼煤市场来看，受斋月及降雨影响，印尼外矿挺价意愿较强，而中国内贸煤市场表现弱势，进口煤相较内贸煤价格优势逐渐收窄，部分煤种价格出现倒挂，抑制终端用户询货积极性。此外，受中国市场影响，印度用户以观望为主，采购需求未得到明显释放，对印尼煤的询货热度也不及预期。印尼煤价月环比因此下调。

后期市场来看，多数印尼矿方较为看好，认为随着夏季来临、气温升高,印度和中国的电力需求将会进一步增加，再加上近期印尼部分煤炭主产地再次遭遇降雨，煤炭出货受到影响，供应端仍显紧张，将对印尼煤价形成支撑。另外，北半球国家在夏季耗煤需求普遍较春季高，或将带动国际高卡煤价格同样有所回升。