9月28日，万达商管对外宣布，从2021年开始，万达商管不再发展重资产，即不再投资持有万达广场物业，全面实施轻资产战略。这是万达商管继全面剥离地产业务之后，转型轻资产的又一重大举措。可能不少人都有疑问，为什么万达商管要下这么大决心做轻资产?
轻资产化是万达商管的长期战略
输出品牌管理价值，一直是优质公司的终极目标。迪斯尼、喜来登等知名跨国公司都是凭借优秀的管理模式和品牌价值，在全球范围内广为人知。
2017年，万达集团启动轻资产战略转型。通过出售大型文旅和酒店项目，万达集团一次性出清重资产业务。随后，万达旗下各业务板块全面开始寻求品牌、管理输出。
截至目前，万达近3年开业的酒店全部为轻资产项目;万达酒管持有国内包含融创、富力等多家公司旗下上百家酒店的管理权，是行业知名的酒店管理公司。万达体育在中国落地的赛事，也均为轻资产项目。今年，万达文化集团旗下万达电影也宣布全面放开院线加盟制，以输出品牌和价值管理。万达品牌经营已经形成核心竞争力。
万达商管的轻资产化则更为彻底。从万达商业分拆独立后，万达商管的定位是打造专业的商业物业管理公司。在过去两年，万达商管已基本完成持有物业的剥离。此次，万达商管全面推行轻资产化战略，不再发展持有万达广场物业，成为真正的物业管理服务公司。
全面轻资产化已经水到渠成
作为全球知名的商业物业公司，万达商管已经开业336家万达广场，覆盖大陆31个省市自治区;丰富的商业物业管理经验和庞大的实体商业资源，已成为万达商管输出品牌管理的核心优势。
万达商管总裁肖广瑞还透露，目前万达商管轻资产项目发展超出年初预期。
截至9月底，万达商管今年已签约轻资产项目53个，是2019年全年签约40个轻资产项目的1.3倍。预计2020年万达商管全年签约轻资产项目将达到65至70个，根据万达商管董事会要求，今后每年签约轻资产万达广场将不低于60个，万达商管将彻底 轻资产化。
不难看出，除了万达广场不断扩大的规模效益外，万达商管的轻资产步伐也在全面提速。
商管全面轻资产化是顺势而为
万达商管的轻资产化战略，一言以蔽之，万达不出万达广场的资金，只输出品牌，负责设计、建设与运营，并分得收益。这和国家提出的实体产业降负债、去杠杆宏观要求不谋而合。
不再持有新增万达广场物业，意味着万达商管不再介入拿地、建设、物业开发等重资产环节，这会直接导致万达商管持有总资产增幅下降，体量变轻。同样，万达商管完全规避了地产业务的金融杠杆，大幅降低债务水平，财务状况更为稳健。
从营收模式上看，轻资产化后的万达商管，其利润来源是租金和物业管理费分成扣除管理费用。这意味着，万达商管可以从轻资产化项目中获得稳定的现金流和收益，全面剔除经营风险。
房地产后白银时代，万达商管以轻资产化持续深耕商业服务领域的发展模式，除了符合行业发展趋势外，也更受资本市场青睐。参照目前港股上市公司表现，传统地产公司中国恒大市盈率不足13倍，融创中国市盈率仅不足5倍，而物业服务公司保利物业市盈率52倍，碧桂园服务市盈率甚至高达71倍。
万达商管全面轻资产化，主要目的也是强化公司的服务业属性，加速推动IPO 进程;按照目前相关服务业的市值表现，万达商管一旦登录资本市场，必将成为一家“独角兽”类型的上市公司。
