17个核心资产指数大PK和投资姿势分析
1、定义中国“核心资产指数”
一是要有广泛性,要能代表全市场的广大上市公司。从这个角度说,上证50的广泛性就差了点,只面对上海证券市场的上市公司。中证100也不够完美,缺少了港股的上市公司。
二是要有代表性,要行业分布分类合理,纳入足够多的公司数量和行业数量,代表大多数上市公司的行业分布。比如有些指数过于偏向金融行业,就缺乏代表性。过于强调大市值,一些轻资产、小市值的企业价值就无法体现。Smart beta风格方面,价值、低波、成长、等权都比较偏,红利、基本面、质量更有代表性。
三是要有优质性和龙头性,要值得投资,纳入的公司至少有一定的历史,也要有一定的行业发展空间,不能存在明显瑕疵。各行各业的龙头一定要入选。
四是要有可买入性,一定要有对应的指数和指数基金。美团、阿里巴巴等互联网公司,代表性也很强,可是在美国上市,很多指数没法纳入。再比如华为、滴滴这样的公司,虽然也很有代表性,但不上市也没办法。
2、筛选核心资产指数
好的,接下来就按照上面的规则进行筛选。
初选:上证50(AH)、基本面50、央视50、中证100、沪深300、MSCI中国指数、MCSI质量、中证中金优选300指数、沪港深基本面100、标普沪港深价值增强(100)、标普中国A股质量价值(100)、恒生A股龙头指数(47)、东方红竞争力指数(100)、中证沪港深高股息精选指数(100)、中证国信价值指数(100)、中证价值回报(神奇公式80)、中证中国内地企业400指数共17个。
上证50:偏向金融,只对上证,pass
基本面50(59%)、沪港深基本面100(66%):过于偏向金融,pass
标普沪港深价值增强:风格偏向价值,包含存在瑕疵的公司,pass
中证价值回报:不包含银行业,偏小盘,pass
沪深300、MSCI中国指数:太多太杂,难有超额收益,pass
MCSI质量:消费和医药加起来占70%了,太偏科,pass
标普中国A股质量价值:在A股中先按质量因子(ROE)排列选前200,再按价值因子排列取前100组成的指数。可以说是便宜的好公司。可惜居然没包含金融和地产,pass
中证中国内地企业400指数:很好的指数,包含在A股、港股和美股的内地上市公司,行业均衡,可惜没有跟踪基金,pass
剩余:央视50、中证100、中证中金优选300指数、恒生A股龙头指数(47)、东方红竞争力指数(100)、中证沪港深高股息精选指数(100)共7个。
央视50:由专家委员会在A股中从创新、成长、回报、治理、责任5个维度选出50只成分股,偏向白马股,兼具大小盘,行业分布均衡。
中证100:A股市值最大的100家公司,金融地产占据了48%。
中证中金优选300指数:采用质量、红利、成长三种策略选出300只成分股,行业分布与中证100差不多。
恒生A股龙头指数:恒生公司在11个恒生分类行业中各选前几名龙头组成的指数,成分股大概50只(47),行业分布均衡略偏向消费和金融。
东方红竞争力指数:在中证800中按照沪深300的行业分布,挑选各行各业ROE高的100个股票(目前97个),行业分布与沪深300一致。
中证沪港深高股息精选指数:在A股以及港股通的港股中,选取100只连续分红、股息率高的成分股,采用股息率加权。
中证国信价值指数:在A股中用扣非ROE除以市净率,选取排名前100组成的指数,行业均衡,个股权重平均。
3、核心资产指数大大大PK
接下来用这7个进行长中短的业绩PK,看看到底哪个收益高。
近2年(下跌市),恒生A股龙头第一,恒生A股龙头、中证100、中金300和央视50差不多,沪港深高股息最后。(原谅我的图比较烂)
文章最后,再给大家简要分析一下中证100的投资价值。很多文章已经介绍过了,我只补充几点很少人提到的:
1、行业分布还是有些偏向金融和消费,医药和信息技术板块权重较低,这不符合未来中国核心资产的变化趋势。
2、2006年以来中证100(蓝线)和300低波(紫线)、300价值(红线)、300成长(黄线)的对比(这4个指数都归属于沪深300,都是100个成分股)。
这样一比,有没有觉得核心资产也不过如此?其实不管什么资产,能让我们赚钱的资产才是好资产!没有什么资产或指数是可以买入之后一劳永逸的,不断的学习和进步才是投资唯一的生存法则。
结语:这篇文章是广发100ETF和雪球共同举办的征文投稿,我的文章结论却没有偏向中证100,估计得不到奖了。没办法,我们选基必须大部分时候都做减法,只要我的文章能帮助到大家就好了,大家的支持就是对我最大的鼓励!
成文日期:2019.8.12
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