文/每日资本论

　　这家连亏两年的公司净利润突然飙升了900%。

　　3月2日，昆山科森科技股份有限公司（下称 科森科技）股价小幅低开后缓慢震荡攀升，盘中一度涨幅超过3%。截至当日收盘其股价为9.72元，微涨0.31%，总市值54.19亿元。

　　消息面，1月28日，科森科技公告称，预计2021年1-12月归属于上市公司股东的净利润为3.8亿元至4亿元，同比增长897.91%～939.9%。科森科技业绩大幅增长的主要原因来自非经营性损益的影响公司处置子公司股权取得投资收益约2.48亿元；取得政府收益性补助约4200万元，导致非经常性损益金额增加较多。

　　但利好消息并未在股价上立竿见影。相反，业绩预告的前一个交易日即1月27日，A股市场整体波动较大，而科森科技更是以跌停板报收。此后，科森科技股价进入单边下行通道，至2月28日其股价已经探至9.3元。

　　拉长时间轴后不难发现，科森科技目前的价位是处于2018年10月以来的历史低位平台，那么对于业绩大幅飙升，股价在底部的这只股票能给投资者带来多大的想象力呢？

　　公开资料显示，科森科技的前身是有限公司，成立于2010年，是专业从事精密结构件研发、制造与服务的高新技术企业。2014年1月，整体变更为股份公司。2017年2月9日，在上交所主板上市，每股发行价18.85元。

　　上市后，科森科技经过半年的攀升股价达到70元。但此后科森科技的股价就进入了下行通道，2019年1月13日其探底至6.5元。触底反弹后，其股价在8元到15元之间，箱体横盘震荡至今。

　　科森科技的财报显示，自上市开始其净利润逐年走低。2017年上市当年其净利润为2.22亿元，同比增长17.74%。这也是其近五年的高点。2018年科森科技就开始进入下行通道，当年净利润为1.25亿元，同比大跌43.94%。2019年更是亏损了1.85亿元，是近五年的最低点。

　　科森科技在当年的年报中表示，净利润下滑严重主要是由于固定成本增加、产品降价、新项目开发投入增加、存货跌价等因素影响。很快，上交所就对其下发了问询函，从盈利能力、现金流、分区域经营情况、分板块经营情况、研发投入、应收账款、存货、固定资产、在建工程、流动性及募投项目等方面提出了11个问题。

　　就在业绩遭遇低点时，科森科技还接连出现控股股东股份质押，董事、高管、股东减持股份的情形。

　　2020年，科森科技亏损面有所收窄，为亏损4762.47万元。进入2021年，科森科技业绩大幅回暖。第一季度净利润为5810.71万元，同比增长316.08%；二季度3.39亿元，同比增长839.75%；三季度净利润为3.63亿元，同比增长385.10%。

　　“每日资本论”查阅了科森科技的财报发现，去年一季度科森科技净利润增长的原因是营业收入和政府补助增加所致——计入当期损益的政府补助2684.5万元，占净利润的46%。

　　请注意，去年4月21日，科森科技公告转让全资子公司江苏鑫科森电子科技有限公司100%的股权。以及转让控股子公司江苏科森光电科技有限公司82.01%的股权。

　　科森科技在2021年半年报中表示，净利润大增因处置子公司股权带来的投资收益为2.48亿元，扣除上述投资收益影响后，归属于母公司股东的净利润0.91亿元，同比增长153%。

　　但半年报时，科森科技的计入当期损益的政府补助为3092万元，如再扣除这部分收入，其主营收入大约6千万元左右，这相当于2016年的净利润水平。而且转让了大额亏损的子公司江苏鑫科森后，将不再合并该公司财务数据，这也在很大程度上让财务报表变得好看。

　　值得一提的是，科森科技面临着短债压力较高的风险。2021年三季度其货币资金为3.87亿元，但短期借款就高达8.69亿元，一年内到期的非流动负债4971.91万元。显然，货币资金远远无法覆盖短期债务，资金链相当紧绷。

　　公允地讲，科森科技的业绩有好转，但主营业务并未达到令人眼前一亮的程度。

　　或正基于此，投资者似乎并未对科森科技的股票十分感兴趣。但需要提醒的是，公司基本面没有变坏，且股价处于历史低位，这样的股票遐想空间就比较大了。

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