百度营收首次出现年度下滑 造车业务距离落地尚远

雷达财经出品 文|李宏晶 编|深海

2月18日，百度（NASDAQ：BIDU）公布了截至12月31日的2020第四季度和全年未经审计财报。

2020财年，百度总收入1070.74亿元人民币，去年为1074.13亿元，同比下降约0.32%，这是百度上市以来营业收入首次下降。非美国通用会计准则下，2020年归属于百度的净利润为220.2亿元，同比增长约21.11%。

其中，受到短视频和电商广告的分食，百度的主营广告类业务增长乏力；爱奇艺在贡献297亿元收入的同时，净利润亏损达70.38亿元。深挖财报的细节，以智能云、智能汽车及智能屏为代表的AI新业务彰显出成长潜力，但目前营收仅占百度总收入的11%。

对于业界关注的百度造车，百度董事长兼CEO李彦宏在财报会后的电话会上表示，与吉利合资的汽车公司进展正常，已经任命了该公司的CEO，选好了品牌名称。李彦宏同时介绍，一般一个新的电动汽车产品从立项到推出大约需要三年时间，百度合资公司的时间表估计也大概类似。

这意味着，造车短期内仍难撑起百度营收。

搜索广告遭电商、视频挤压

百度业务构成中，2020年来自“百度核心”业务(包含搜索、移动生态、AI等在内)的收入为786.84亿元，较2019年的797.11亿元同比下降约1.3%。

百度的广告营收主要来自包括搜索、新闻源及视频应用。作为百度的“现金牛”业务，广告收入面临较大增长压力。

去年全年，百度核心业务中的在线营销收入为663亿元，同比仅增长5%。最近一个季度，百度核心业务收入为231亿元，同比增长6%；其中在线营销收入为189亿元，基本与上年持平，而三季度的184亿元收入同样与上年基本持平，这是百度连续两季度广告收入未能实现增长。

疫情冲击之下，原来的很多广告主缩减开支。此外，随着视频和电商广告份额的增长，搜索广告占比遭到进一步挤压。

据中关村互动营销实验室发布的《2020中国互联网广告数据报告》，搜索广告从上年的14.95%下降至2020年的11.76%，电商和视频广告均有不同程度增长。

显然百度没能吃到新的增长红利，2020年爱奇艺的广告收入为68亿元，同比下降18%，且为连续第二年下降。事实上，目前百度广告业务上的收入在国内排在阿里、字节和腾讯之后。

移动生态是为百度带来流量、数据和业务收入多元化的命脉。

2019年5月，百度搜索公司战略转型为移动生态事业群组，搭建起以百度App为核心、以搜索+信息流为双引擎、百家号+智能小程序+托管页为三支柱的移动生态布局。

据财报，2020年12月，百度App月活跃用户数达5.44亿。但留住用户的关键是优质内容，为此百度前后投资了知乎、成立短视频业务部、收购YY等。

此前，百度宣布与欢聚时代签署最终约束性协议，全资收购欢聚集团国内直播业务，总交易金额约为36亿美元。今年2月，欢聚集团发布公告称，其YY直播业务出售给百度公司的交易已基本完成。

百度董事长兼CEO李彦宏在财报信中表示，百度准备与视频社交媒体YY Live进行深度整合，并认为直播在百度的生态中还有很大的发展机会。“这将使百度移动收入多元化战略再向前迈进一大步”。

造车业务距离落地尚远

十多年来，百度在人工智能、云计算和自动驾驶等领域投入了数十亿美元，押注于未来的智能设备和车辆。现在，这家巨头迎来了回报。

据财报，2020年百度核心非营销收入达到124亿元，同比增长28%；从全年来看，124亿元的新业务占总收入约为11.59%。

其中第四季度核心非营销收入更是同比增长52%，实现收入42亿元，主要系以智能云、智能驾驶及其他前沿业务为代表的AI新业务的推动。

具体来看，去年第四季度，百度智能云实现同比增长67%。百度CFO余正钧透露，百度智能云年化收入约130亿元，主要得益于AI解决方案。

据了解，所谓“智能云”，是将云计算和AI融合，AI作为最底层的基础设施，云计算担当了AI的输出载体，降低人工智能的落地成本。目前阿里云、腾讯云和华为云也提出有“惠普AI”、AI即服务等类似理念。

业内专家表示，“算法+算力”的输出模式，有助于避免云计算成为一门兜售算力的生意，结合人工智能找到了新的应用场景，也降低了人工智能落地门槛。

据IDC统计，百度智能云已连续三次在AI Cloud市场份额中排名第一，涉足金融、能源、工业互联网、智能交通等领域。

智能汽车生态是百度人工智能落地的另一大方向，包括自动驾驶平台、车联网和整车制造。

目前，百度Apollo正在中美两地展开无人驾驶路测。据《北京市自动驾驶车辆道路测试报告(2020)》显示,百度Apollo连续三年成为在京投入测试车辆最多、测试里程最长的企业。

投行瑞穗近期将百度的自动驾驶业务估值提升至400亿美元，这一数据位列全球自动驾驶三强第二，领先于通用旗下的Cruise约300亿美估值。

今年1月11日，百度宣布正式组建一家智能汽车公司，加入汽车智能化浪潮，以整车制造商身份进军汽车行业。

在财报电话会议上，李彦宏在回答百度同吉利合作的智能汽车新公司相关的问题时表示，双方的合资项目进展非常好，已经任命了该公司的CEO，选好了品牌名称，并提到，合资公司的汽车产品从立项到推出大约也需要三年时间。

百度的新业务智能助手也表现不俗。2020年12月，小度助手月语音交互总次数达62亿次。

智能硬件方面，据市场研究公司IDC，去年第三季度，小度智能屏出货量排名全球第一。此外，百度自主研发的7纳米昆仑2芯片也即将量产，性能比昆仑1提升3倍，将部署在搜索、工业互联网、智能交通等业务领域。

有分析人士认为，百度的新业务经过多年培育，释放出一定增长潜力，也提振了公司的估值。但不管是造芯造车、还是人工智能等业务，落地前都需要大量烧钱投入，距离实现盈利更有很长的路要走。

爱奇艺亏损逾70亿元

为百度贡献巨大收入的爱奇艺，多年来陷入增收不增利的困境。

2020年，爱奇艺总营收为297.07亿元，同比增长2.46%，净利润亏损70.38亿元，上年同期为亏损103亿元。此前，爱奇艺净利润已经连续亏损达5年之久。

更值得注意的是，爱奇艺的订阅会员总数在下降。

截至2020年12月31日，爱奇艺订阅会员总数为1.017亿，较去年同期的1.07亿有所下降，也较截至2020年9月30日的1.048亿环比下降。

迫于成本压力，围绕订阅服务模式，爱奇艺推出了涨价措施。

2020年11月，爱奇艺将安卓手机的订阅费调到跟苹果手机一样的价钱，也就是单月的价钱从19.8元调整到25元，连续包月的价钱从每月15元调整到19元。

该措施让爱奇艺在订阅会员数量下降的情况下，全年实现会员收入165亿元，同期增长14%。除会员收入外，爱奇艺全年广告营收达到68亿元，同比下降18%。

爱奇艺CEO龚宇将会员数量和广告收入下降归因于内容缺失，一是疫情导致院线电影无法上映，二是部分影视内容受疫情影响、审核延期，三是综艺节目受广告主停止投放和赞助等影响。

持续亏损考验着爱奇艺的造血能力。2020财年，爱奇艺现金和短期投资为109.41亿元，同比下降4.77%；流动负债总额为248.55亿元，同比增长23.21%；总负债为387.41亿元，同比增长10.44%。

爱奇艺首席财务官王晓东表示，在2020年12月，爱奇艺完成了自IPO以来最大的一笔融资。当时公司公告称，视情况将发行8亿美元2026年到期的优先可转换债券。

今年1月份，爱奇艺智能宣布完成由屹唐长厚基金、清新资本共同投资的B轮数亿元人民币融资，用于研发VR产品。

同花顺iFinD显示，2015-2020年，爱奇艺净利润累计亏损约357亿元。去年11月份，市场传闻字节跳动、阿里和腾讯研究收购爱奇艺的可能性，后据称由于估值分歧和担心反垄断审查而终止。

百度则回应收购称，传闻不实，爱奇艺是百度内容生态战略的重要组成部分，百度会一如既往地支持爱奇艺的发展。

但对利润本就微薄的百度，爱奇艺越来越像只“拖油瓶”。

对于百度的后续发展，雷达财经将继续关注。