大浪淘金!2015年泛娱乐核心产业规模4229亿

  来源：中娱智库

  2011年以来，以动漫、文学作品、影视剧、游戏为主体的“泛娱乐”文化概念日渐形成，并逐渐成为行业热点， 文化多业态融合与联动成为数字娱乐产业尤其是内容产业的发展趋势。

  消费者有力氪金 投资者接棒看好

  先来看一组消费统计数据：2014年中国人均年消费支出金额为19762元，相比2013年增幅9.4%;相比2009年增加7487元，增长比例高达61%，中国居民的人均消费力度大幅提高。2009年以来，受惠于人均收入增加和消费习惯养成，中国居民人均教育文娱消费支出保持良好增长形势，由2009年的1473元逐步攀升，截止2014年底已达到2569元。

  除了广大居民开始氪金消费之外，文娱投资也是风生水起。2015年传媒上市公司发生主要并购金额为1028亿元，案例共计174起，平均每起6亿元，行业活跃度保持全板块前列。其中，电影与娱乐行业并购数量最高，为71起，总金额达到284亿元。此外，中概股游戏公司加入回归A股浪潮。由于电影与娱乐领域处于泛娱乐产业的中心地带，其市场影响力和IP价值放大效益显著，从而成为了投资机构和传统公司争相追捧的对象。

  从并购标的行业分布来看，营销、影视娱乐、互联网、游戏为热门并购对象。其中，影视娱乐领域的代表案例有骅威股份收购梦幻星生园、富春通信收购春秋时代等;互联网领域有奥飞动漫收购有妖气;游戏领域有三七互娱收购日本SNKP公司81.25%股份，巨人网络130.9亿借壳世纪游轮，世纪华通收购中国手游等。

  2015年传媒企业VC/PE融资金额为14.82亿美元，融资分布显示，影视音乐以8.1亿美元融资金额、37起数量双双排名第一，其次是5起来自动漫领域的2.2亿美元融资。具体案例包括：阿里创投和平安资产3.6亿美元参与华谊兄弟定增，天神娱乐文创基金13.23亿元投资儒意影业，朱雀投资和泰康资产7.5亿元投资华策影视，双子投资1.12亿美元入股春天融合。

  结合泛娱乐产业布局和细分领域新发展诉求，2016年，传媒公司并购规模和速度将继续维持高热趋势，除了以营销、互联网、影视娱乐和游戏为代表的传统领域，VR、二次元、移动电竞等领域也将成为新的布局方向。传媒企业VC/PE融资金额和数量则将保持稳定发展情势，除了影视音乐、动漫领域之外，网生内容、新媒体平台、音乐等领域也将受到关注。

  三层发展 一步一台阶 遥指万亿规模

  根据IP流转规律、项目开发路径、细分行业协同程度，泛娱乐产业链大致可以划分为三大产业链层次：

  其中网络文学、动漫(不含衍生品)为上游孵化层，电影、电视剧、音乐为中游运营层，游戏、演出、衍生品等为下游变现层。

  上游孵化层是内容培育阶段，目前对应500-1000亿市场规模;

  中游运营层为运营加深、市场扩大、影响力放大、辅助变现阶段，现拥有1000-2000亿市场空间;

  下游变现层实现货币化，并促进产业链层次整体有机循环，随着泛娱乐产业链体系的系统构建，将指向2000亿以上规模。

  游戏领衔 2015年产值超4000亿

  2011-2015年，泛娱乐的核心产业均处于长线上升情势之中，总产值由1888亿元增加至4229亿元，复合增长率达22.34%。

  细分领域中，游戏产业规模最大，2015年实现产值1407亿元;并且提升幅度较快，五年复合增速高达33.3%;其占总产业规模的比例也逐年提高，从2011年的24%提高到2015年的33%，游戏商业变现能力持续迅猛。

  动漫和衍生品产业保持并行增长轨迹，但是衍生品在产值和增速方面都相对领先，2015年二者共获得1132亿元产值，动漫(不含衍生品)领域还需要加强精品内容孵化和授权开发能力。

  电影产业从2013年开始，上涨幅度加快，2015年市场取得440亿元票房，占总产业规模比例超过10%;受益于近两年的爆发式扩张，电影产业规模的五年复合增速已经高达35%，其在总规模中的占比有望进一步上扬。

  此外，网络文学体现出了作为底层孵化层的特点，虽然产业规模相对较小，但是经过后续流转，最终实现的价值较高;电视剧产业规模增速放缓，受政策影响和观众分流因素明显;数字音乐产业总量提升幅度也不突出，行业痛点待解;演出市场在2013年高峰期过后，进入调整阶段。

  全面角逐 竞争模式三分天下

  纵览泛娱乐产业全貌，目前市场上形成了三大竞争格局，分别为“互联网生态-嫁接型”、“IP互娱生态-联动型”以及“多元业态-矩阵型”。

  “互联网生态-嫁接型”以阿里、腾讯、百度、小米等互联网巨头为代表，依靠集团的生态和整体资源优势，它们通过战略投资或成立事业部门从而嫁接和切入泛娱乐产业。

  实施“IP互娱生态-联动型”战略的公司，多数为游戏或动漫平台型企业，在某一细分领域具有先发优势，它们主要根据多元IP进行泛娱乐产品的联动开发，进而塑造IP互娱生态。代表公司有三七互娱、奥飞娱乐、游族网络、完美环球、蓝港互动等。

  “多元业态-矩阵型”的代表为影视娱乐公司，在立足影视、动漫、游戏等主营业务的同时，向外扩张业务，并在业务协同和增值开发过程中打造多元业态体系。诸如华谊兄弟、光线传媒、华策影视、昆仑万维、互动娱乐等公司。

  阿里重点突破 腾讯垂直架构 小米内外连接

  阿里的泛娱乐布局以阿里影业为开局，阿里音乐和阿里游戏为未来发展重点。早期的阿里数娱囊括影视、音乐、在线教育、游戏等板块，阿里在泛娱乐的快速打开，源自于收购文化中国，并后续注入娱乐宝、淘宝电影等标的，形成相对完整的阿里影业产业链，阿里的泛娱乐布局以阿里影业的成立和产业链整合为标志。

  腾讯是最早开启泛娱乐布局的互联网巨头，以文学、动漫、影视、游戏为垂直业务架构。腾讯50亿元收购盛大文学后，组成了阅文集团。动漫领域除了占领网络动漫一半市场份额的腾讯动漫之外，还有战略投资的B站资源。影视领域，腾讯视频、企鹅影业、腾讯影业聚焦于影视版权剧引进、网络剧自制、院线电影开发部分。QQ音乐在2014年大规模收购了音乐独家版权，拥有YG娱乐、华纳、SONY等唱片版权授权。

  小米在泛娱乐的布局以投资和战略合作为主，目的是与小米硬件生态进行连接。新近成立的小米影业是影视领域的重要支点，其他包括小米对外投资的爱奇艺、华策影视、新圣堂影业、南派投资、海润影业等影视娱乐公司。小米应用商店游戏中心与小米广告是游戏领域的主要力量， 小米手机、 路由器等渠道资源也是补充来源;小米商城运营周边领域。

  奥飞娱乐：自下而上 IP覆盖全龄段

  奥飞娱乐经过20余年的发展，从玩具和产品代工逐步演变为泛娱乐生态型企业。奥飞的泛娱乐布局包含IP创造和运营、媒体渠道、影视、游戏、衍生、其他等板块。

  明星动画、原创动力、狼烟动画、中奥影迪等内容研发商和工作室进行IP的创造，资讯港、奥飞贝肯等主体进行IP的运营、版权管理和商业拓展部分。为了弥补成人动漫和新媒体运营平台部分，奥飞以9.04亿元全资收购有妖气;奥飞影业与新摄政娱乐公司在联合制片发行上进行合作，共同开发《刺客信条》《细胞分裂》等电影;作为强强联合的范本，妖气影业、剧角影业、451集团将合作开发有妖气的三大漫画作品《端脑》《雏蜂》《镇魂街》。

  奥飞的线上变现通过方寸科技、爱乐游、叶游、三乐、哈邻网络等游戏载体进行，线下变现则经过奥迪动漫、汕头奥迪、奥飞实业等销售衍生品。另外，奥飞在VR和智能硬件领域也进行了布局，如投资诺亦腾、泽立仕、乐相科技、法国蓝蛙等代表厂商，开发“科技+娱乐”互动业务。

  三七互娱：从平台至国际化 IP和泛娱乐多手抓

  三七互娱由页游市场的领先者出发，逐步丰富IP储备类型，通过平台运营和国家化开拓，成长为基于IP战略的泛娱乐生态型企业。

  三七互娱的IP储备除了自创之外，授权IP以精品品牌为主，如端游《天堂2》、动漫《奥特曼》《樱桃小丸子》、影视《琅琊榜》、文学《狂仙》的授权，精品品牌的优势在于知名度高、影响力广泛、受众群覆盖面宽，有利于降低投资和运营风险，加快网游的开发和变现步伐。

  平台和研发方面，拥有37.com、37手游、6711平台等多元运营平台;为了整合市场，培养新的市场机会，公司投资了深圳墨麟股份、岂凡网络，成立了创优投资孵化基金，建立了与巨人网络等厂商的CP战略合作。

  国际市场开拓方面，海外的品牌包括韩国市场的 PUPUGAME平台、泰国市场的 GMTHAI平台和以37.com为统一域名的37GAMES国际平台。多种运营平台，有利于强化公司海外业务的竞争能力;另外，公司还设立了韩国子公司和国际投资部门，进一步扩充业务运营主体;投资的无极娱乐、日本SNKP一方面彰显了三七互娱的市场觉察能力，也有助于公司利用本土化策略加快业务拓展速度。

  三七互娱在泛娱乐战略中，已经进行了IP泛娱乐产业链开发的运作，包括与星皓影业共同开发的《西游记之孙悟空三打白骨精》《泡沫之夏》《八仙闹海之各显神通》项目，与芒果互娱合作的《武神赵子龙》等;为了继续扩大泛娱乐版图，三七互娱引入了战略股东芒果传媒、奥娱叁特(奥飞娱乐)，公司层面资源的导入和互动将使得泛娱乐战略更具可操作空间;以IP泛娱乐产业链开发和资本运作为基础，三七互娱的泛娱乐生态将引向秀场、VR、电子竞技、游戏视频、直播、电商等多元业态方面。

  游族网络：押宝影游联动

  游族网络泛娱乐布局的特色体现在影游联动方面。游戏板块，游族获得了《雪中悍刀行》《末法王座》，以及古龙、梁羽生著作的授权，大IP资源可观;游族在5.38亿元收购掌淘科技之后，拥有了移动开发者服务平台，并能依此进行游戏的移动大数据管理、运营和商务拓展;公司拟收购的青果灵动，将进一步强化3D页游开发和大数据分析运营能力。

  影视板块，游族成立了游族影业，统一进行IP电影和合拍电影等的开发工作;同时，游族影业与Bliss Media和CAA成立了1亿美元的电影基金，首期投资项目包括狮门影业的《钢锯岭》。游族的影游联动，以互联网电影、免费模式、粉丝经济为关键词，主要逻辑为基于粉丝需要的目的出发，开发具有互联网性质的电影，强调年轻观众视角、优化投资性价比，影游联动包括《女神联盟》《三体》等项目。