(原标题:ATFX:2020中国GDP增速2.3%,总量101万亿元)
ATFX汇评:一般情况下,我们更喜欢用GDP季度增速来判断一国经济的变化情况,因为它的更新频率更高,滞后性更低。不过,今天早上10:00,中国国家统计局公布了2020年全年的GDP增速表现,所以我们姑且就按照年率来进行分析。最新值2.3%,低于前值(2019年)的6.1%水平,GDP总值为101.5986万亿元人民币。2020年的新冠肺炎疫情人尽皆知,中国政府在处理疫情上的卓越表现也有目共睹,获得2020年全球唯一实现GDP正增长的称号实至名归。但是,想要依靠最新的GDP年率增速来操作一把外汇市场/股票市场的利多行情,是愚蠢且缺乏逻辑的行为,因为全年的GDP公布之后,该走的行情早已走完,现在反而会出现反向波动。比如USDCNH已经在2020年升值8.25%,现在的最低价6.4117成为中期底部的概率较高。如果按照利多出尽是利空的逻辑思考,现在反而是做多USDCNH的最佳时机。
经济面:
图1,中国GDP数据-ATFX
从历史数据中可以清晰的看到,2020年总的四个季度,只有第一季度的GDP出现下行,其余三个季度都是正增长,且增速从3.2%一路攀升至6.5% 。反观美国,在第一季度微增0.3%,二季度大跌9%,三季度跌幅收窄至2.8%,四季度数据还未公布,但预计最好的情况也是小幅增长。由此可见,中国在季度上的经济表现远远好于美国。由于疫情之前的中国GDP增速为6%,且处于整体下行趋势,所以笔者预计2021年四个季度,中国GDP增速不大可能在继续大幅上行,稳定在6%附近的概率较高。
图2,中国CPI数据-ATFX
与GDP节节攀升的表现相反,中国CPI的月度增速不断降低,自2020年一月份的5.4%,下跌至2020年12月的0.2%,可以说零头都没剩下。从组成结构来看,CPI的降低主要是猪肉价格的下跌导致的,除肉类食品外,其它生活用品并没有出现明显下跌。单论CPI,中国处在通货紧缩的边缘,需要中央银行降息扩表;但考虑到CPI是被猪肉影响的,似乎又没必要这么大动干戈。从现实角度考虑,楼市、医疗和教育的难题根本无法展现在CPI数据当中,所以西方的“CPI决定货币政策”的逻辑,不能套用在中国的经济现实中。
人民银行:
中国2020年12月份的M2增速为10.1%,相比2020年5月份的11.1%已经出现一定幅度下降,但依旧处于较高水平。美国的最新M2增速为25.34%,相比前值25.14%出现小幅增长,但相比2020年1月份的6.703%来说,已经翻了4倍。毫无疑问,美国的M2增速远远高于中国,所以从货币供应层面,人民币存在大幅升值的理论基础。
图3,中国M2增速-ATFX
一个简单的计算公式,美国M2减去中国M2增速,最后得到USDCNH的下跌总幅度。由于两个M2的差值为14.24%,所以预计USDCNH自最高点下跌14.25%之后会探寻到中期支撑。对应的价位是:7.1967*(1-0.1425)=6.1711 。
技术面:
图4,USDCNH月线图-ATFX
离岸人民币汇率在2020年出现大幅下跌走势,自最高点7.1967跌至最低点6.4117,但尚未达到前面所说的6.1711位置。但是,这并不意味着USDCNH还存在非常可观的下跌空间,因为在人民币和美元两个货币的比较中,强势货币属于美元。也就是说,美元指数主导了USDCNH的未来走势,而不是USDCNH主导了美元指数的未来走势。还是按照前面的公式计算,美元指数2020年最高点为103.01,对应下跌14.25%之后得到88.33 。美元指数在2020年的最低价为89.2,基本算是触及了理论最低点88.33,可以认为美元指数已经获得了基本面支撑。只是这种支撑只是让美元指数不再剧烈下跌,而不能保证其开启迅速上涨的走势。综合判断,笔者更倾向于USDCNH未来将会以宽幅震荡的形态发展,即便能够创出新低,大概率也是假突破,会在随后迅速反弹。
ATFX免责声明:
1、以上分析仅代表分析师观点,汇市有风险,投资需谨慎。
ATFX不会为直接或间接使用或依赖此资料而可能引致的任何盈亏负责
PHP网站源码吉祥seo网站优化观澜营销网站大鹏百度seo塘坑网络推广荷坳百度爱采购木棉湾网站推广方案大鹏网站搜索优化木棉湾百姓网标王惠州百度标王横岗网站推广方案西乡网站设计沙井百度关键词包年推广民治外贸网站设计南联网站设计模板坑梓关键词排名包年推广双龙阿里店铺托管塘坑营销型网站建设坑梓网站推广方案吉祥企业网站改版塘坑品牌网站设计南澳网站搭建大浪关键词排名坑梓网页设计同乐网站定制盐田百度爱采购塘坑阿里店铺托管塘坑网站优化按天扣费龙华网站推广工具南澳建网站广州模板制作歼20紧急升空逼退外机英媒称团队夜以继日筹划王妃复出草木蔓发 春山在望成都发生巨响 当地回应60岁老人炒菠菜未焯水致肾病恶化男子涉嫌走私被判11年却一天牢没坐劳斯莱斯右转逼停直行车网传落水者说“没让你救”系谣言广东通报13岁男孩性侵女童不予立案贵州小伙回应在美国卖三蹦子火了淀粉肠小王子日销售额涨超10倍有个姐真把千机伞做出来了近3万元金手镯仅含足金十克呼北高速交通事故已致14人死亡杨洋拄拐现身医院国产伟哥去年销售近13亿男子给前妻转账 现任妻子起诉要回新基金只募集到26元还是员工自购男孩疑遭霸凌 家长讨说法被踢出群充个话费竟沦为间接洗钱工具新的一天从800个哈欠开始单亲妈妈陷入热恋 14岁儿子报警#春分立蛋大挑战#中国投资客涌入日本东京买房两大学生合买彩票中奖一人不认账新加坡主帅:唯一目标击败中国队月嫂回应掌掴婴儿是在赶虫子19岁小伙救下5人后溺亡 多方发声清明节放假3天调休1天张家界的山上“长”满了韩国人?开封王婆为何火了主播靠辱骂母亲走红被批捕封号代拍被何赛飞拿着魔杖追着打阿根廷将发行1万与2万面值的纸币库克现身上海为江西彩礼“减负”的“试婚人”因自嘲式简历走红的教授更新简介殡仪馆花卉高于市场价3倍还重复用网友称在豆瓣酱里吃出老鼠头315晚会后胖东来又人满为患了网友建议重庆地铁不准乘客携带菜筐特朗普谈“凯特王妃P图照”罗斯否认插足凯特王妃婚姻青海通报栏杆断裂小学生跌落住进ICU恒大被罚41.75亿到底怎么缴湖南一县政协主席疑涉刑案被控制茶百道就改标签日期致歉王树国3次鞠躬告别西交大师生张立群任西安交通大学校长杨倩无缘巴黎奥运