结论
表格说明：黑底白字部分为过去3年的营收和利润，以及2022年的业绩预测。黄字百分比数字是每年的营收增速。毛利率以及净利率取自最新年报数据。蓝底白字部分，都有表头。我会在该区域给出合理的估值范围。最终取中值。
发行价21.68，25左右低估，41以上高估。
中值33，期望涨幅51%。
一句话评价：2022Q9业绩增长还行，但是利润下滑，细分行业估值不错，行业空间增长迅速，IPO估值略低。
建议申购，后期建议关注。
专栏前言
A股创业板、科创板标的上市日起5个工作日无跌涨幅，随着越来越多的创科公司以远超主板标准22xPE的高估值发行，破发概率急增。
未来创科板IPO市场必定有两个趋势：
申购人数必定会下降，申购中签率会提升。
明珠首日有概率蒙尘，有机会上车。
合理股价区间的推定，主要参考竞争对手的估值水平。不排除某家公司骨骼惊奇，又或厄难缠身，从而脱离了其所在行业估值水平的正态分布。
所以不必盲信，光浏览招股书也不可能明察秋毫，面面俱到。
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公司介绍
公司为一家专注于移动智能终端领域的整合型单芯片的研发、设计、销售企 业。公司采用 Fabless 经营模式，专注于产品的研发、设计和销售环节，产品生 产及封装测试分别由晶圆生产企业及封装测试企业完成。公司目前拥有智能移动 终端显示驱动芯片（DDIC，含触控与显示驱动集成芯片（TDDI））、摄像头音 圈马达驱动芯片（VCM Driver IC）、快充协议芯片（QC/PD IC）和电子标签驱 动芯片（ESL Driver IC）四类主要产品，广泛应用于手机、平板/智能音箱、智能 穿戴、快充/移动电源、智能零售、智慧办公、智慧医疗等领域。
在 DDIC 及 TDDI 领域，公司已成为国内有一定影响力的供应商，报告期内累计出货 4.59 亿 颗；在 VCM Driver IC 领域，报告期内累计出货 6.97 亿颗；在 QC/PD IC 领域， 报告期内累计出货 3.20 亿颗；在 ESL Driver IC 领域，报告期内累计出货 0.53 亿 颗。
目前，公司已与 合力泰、国显科技、BOE、华星光电、无锡夏普、群创光电、 信利、元太科技、无锡威峰、华勤等多家行业内领先的模组厂、面板厂及方案商 建立了长期稳定的合作关系，并在全球范围内积累了丰富的终端客户资源。
募资用途
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市场规模
移动智能终端显示驱动芯片方面，公司产品已广泛应用于华为、小米、传音、 中兴等手机及亚马逊、谷歌、百度等平板/智能音箱产品。在智能手机领域，据 CINNO Research 统计，2021 年上半年国内显示驱动芯片领域， 天德钰出货量占行业总出货量的比例约 12%，排名行业第四。
业绩指引
1、归属于上市公司股东的净利润
预计2022年1-9月归属于上市公司股东的净利润盈利:18,100万元至23,000万元,同比上年下降:7.25%至27.01%。
2、扣除非经常性损益后的净利润
预计2022年1-9月扣除非经常性损益后的净利润盈利:18,000万元至22,900万元,同比上年下降:4.98%至25.31%。
3、营业收入
预计2022年1-9月营业收入:89,300万元至109,200万元,同比上年增长:14.31%至39.78%。
主要竞争对手
格科微有限公司（688728.SH） 格科微有限公司（Galaxy Core Inc.）成立于 2003 年，主要专注于 CMOS 图 像传感器和显示驱动芯片，产品广泛应用于包括平板电脑、笔记本电脑、可穿戴 设备、移动支付、汽车电子等在内的消费电子和工业应用领域。
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表格说明：黑底白字部分为过去3年的营收和利润，以及2022年的业绩预测。黄字百分比数字是每年的营收增速。毛利率以及净利率取自最新年报数据。蓝底白字部分，都有表头。我会在该区域给出合理的估值范围。最终取中值。
发行价21.68，25左右低估，41以上高估。
中值33，期望涨幅51%。
一句话评价：2022Q9业绩增长还行，但是利润下滑，细分行业估值不错，行业空间增长迅速，IPO估值略低。
建议申购，后期建议关注。
本栏目主要为我方参与创科首日，首周乃至首月市场定价服务。只做分享和训练估值模型用，不做投资建议！
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